Lehman Brothers банкроттық - Bankruptcy of Lehman Brothers

Lehman Brothers штаб-пәтері Нью-Йоркте, банкроттыққа бір жыл қалғанда

The банкроттық Lehman Brothers 2008 жылдың 15 қыркүйегінде шарықтау шегі болды ипотека дағдарысы. Кейін қаржылық қызметтер субмпотекалық несиелердегі ауыр позициясына байланысты несиені төмендету туралы күтіліп отырған фирмаға хабарланды, Америка Құрама Штаттары үкіметі бірнеше банкті қайта құруды қаржыландыру туралы келіссөздер жүргізуге шақырды. Бұл пікірталастар сәтсіз аяқталды, ал Леман а 11 тарау петиция болып қалады АҚШ тарихындағы ең ірі банкроттық туралы өтініш, одан көп қатысады 600 миллиард АҚШ доллары активтерде.

Банкроттық бір күнге 4,5% төмендеуді тудырды Dow Jones индексі, содан кейін ең үлкен құлдырау 2001 жылғы 11 қыркүйек. Бұл үкіметтің дағдарысты басқару мүмкіндігінің шектелгендігін көрсетті және жалпы қаржылық дүрбелең тудырды. Ақша нарығының өзара қорлары, несиенің негізгі көзі шығындарды болдырмау үшін ақшаны алудың жаппай талаптарын көрді және банкаралық несиелеу нарығы қатайып, банктерді жақын арада істен шығуға қауіп төндірді. Үкімет және Федералды резерв жүйе дүрбелеңді басу үшін бірнеше шұғыл шаралар қабылдады.

Фон

Негізгі мақала: Ипотекалық несиенің дағдарысы

Ипотеканың пайда болуының өсуі (1997–2006)

Lehman Brothers алғашқылардың бірі болды Уолл-стрит фирмаларына көшуге болады ипотеканың пайда болуы. 1997 жылы Леман Колорадо қаласында орналасқан несие беруші Aurora Loan Services, an Alt-A несие беруші. 2000 жылы ипотекалық несие беруді кеңейту үшін Леман Батыс жағалаудағы субприменттік ипотекалық несие берушіні сатып алды «BNC ипотека» жауапкершілігі шектеулі серіктестігі. Леман тез арада күшке айналды қосалқы нарық. 2003 жылға қарай Леман 18,2 миллиард доллар несие берді және несиелеу бойынша үшінші орында тұрды. 2004 жылға қарай бұл көрсеткіш 40 миллиард доллардан асты. 2006 жылға қарай «Аврора» мен «BNC» айына шамамен 50 миллиард доллар несие берді.[1]

Леман инвестициялық банктің атын жамылған жылжымайтын мүлікті хеджирлеу қорына айналды.[2] 2008 жылға қарай Леманның 680 миллиард долларлық активтері 22,5 миллиард долларлық тұрақты капиталдың қолдауымен болды. Меншікті капитал жағдайында оның қауіпті коммерциялық жылжымайтын мүлігі капиталдан отыз есе көп болды. Мұндай өте тиімді құрылымда жылжымайтын мүлік құнының үш-бес пайызға төмендеуі барлық капиталды жойып жібереді.[дәйексөз қажет ]

Ипотека нарығының әсер етуі

Леман 2008 жылы өзінің банкроттыққа ұшырауына әкелетін жылдардағы инвестицияларын қаржыландыру үшін қомақты қаражат алды, бұл күрделі процесс деп аталады. левередж немесе тісті дөңгелектер. Бұл инвестицияның едәуір бөлігі тұрғын үймен байланысты активтерге жұмсалды, бұл оны нарықтағы құлдырауға ұшыратады. Тәуекелге барудың бір шарасы оның левередж коэффициенті болды, яғни 2003 жылы шамамен 24: 1-ден 2007 жылға қарай 31: 1-ге дейін артқан активтердің меншікті капиталға қатынасы.[3] Қарқынды даму кезеңінде орасан зор пайда әкеле отырып, бұл осал жағдай активтер құнының 3-4% төмендеуі меншікті капиталдың баланстық құнын толығымен жоятындығын білдірді.[4] Леман сияқты инвестициялық банктерге депозиттік банктерге олардың тәуекелге баруын шектеу үшін қолданылатын бірдей ережелер қолданылмады.[5]

2007 жылдың тамызында Леман өзінің жабық түрін жапты қосалқы несие беруші, BNC ипотекасы, 23 жерде 1200 позицияны алып тастап, салық төлегеннен кейін 25 миллион доллар төледі және 27 миллион долларға қысқартты ізгі ниет. Фирма ипотека кеңістігіндегі нашар нарық конъюнктурасы «субпримикалық кеңістіктегі оның ресурстары мен сыйымдылығын едәуір азайтуды қажет ететіндігін» айтты.[6]

Леманның соңғы айлары

2008 жылы Леман жалғасуына байланысты бұрын-соңды болмаған шығынға тап болды ипотека дағдарысы. Леманның шығыны субмпримдегі және басқа төмен деңгейлі ипотекадағы үлкен лауазымдарға орналасудан болды транштар негізгі ипотеканы секьюритилендіру кезінде. Леман төменгі деңгейдегі облигацияларды сата алмағаны үшін немесе оларды ұстау туралы саналы шешім қабылдағаны үшін жасады ма, ол түсініксіз. Қалай болғанда да, 2008 жылы ипотекамен қамтамасыз етілген төмен рейтингтік бағалы қағаздарға есептелген үлкен шығындар. Екінші қаржылық тоқсанда Леман 2,8 миллиард доллар шығындар туралы хабарлады және жаңа акциялар ұсыну арқылы 6 миллиард доллар қосымша капитал жинауға шешім қабылдады.[7][8] Тек 2008 жылдың бірінші жартыжылдығында несиелік нарықтың қатаюы жалғасқан кезде Lehman акциясы өз құнының 73% жоғалтты.[7] 2008 жылдың тамызында Леман қыркүйектің үшінші тоқсанындағы есеп беру мерзімінен сәл бұрын 1500 адам жұмыс күшінің 6% -ын босатуға ниетті екенін хабарлады.[7]

22 тамызда Лемандағы акциялар мемлекет бақылауында деген хабарламалар бойынша 5% (бір аптаға 16%) жабылды Корея Даму Банкі Леманды сатып алу туралы ойланып жүрген.[9] Мұндай жетістіктердің көпшілігі тез жойылды, өйткені Кореяның Даму Банкі «реттеушілерді қуанту және келісім бойынша серіктестерді тарту қиындықтарына тап болды» деген жаңалықтар пайда болды.[10] Леманның акциялары 45% -дан 7,79 долларға дейін түсіп, 9 қыркүйекте мемлекеттік Оңтүстік Корея фирмасы келіссөздерді уақытша тоқтатты деген хабарламадан кейін шарықтау шегі болды.[11]

Леман акциясы өзінің құнын шамамен жартысын жоғалтып, акцияларға итермелегендіктен, инвесторлардың сенімі төмендей берді S&P 500 9 қыркүйекте 3,4% төмендеді Доу Джонс сол күні инвесторлардың банктің қауіпсіздігіне қатысты алаңдаушылығынан шамамен 300 ұпай жоғалтты.[12] АҚШ үкіметі Леманда туындаған кез келген ықтимал қаржылық дағдарысқа көмектесу туралы жоспарларын жарияламады.[13]

10 қыркүйекте Леман 3,9 миллиард доллар шығынға ұшырағанын және инвестициялық басқару бизнесіндегі акциялардың басым бөлігін сату ниеті туралы хабарлады Нойбергер Берман.[14][15] Акциялар сол күні 7% -ға төмендеді.[15][16]

12 қыркүйекте Тимоти Ф. Гейтнер, содан кейін президент Нью-Йорктің Федералды резервтік банкі, Леманның болашағы туралы кездесу өткізді, оған активтерін жедел жою мүмкіндігі кірді.[17] Оған Уолл Стриттің барлық ірі фирмаларының банкирлері қатысты. Кездесудің мақсаты Леманды құтқару және әлемдік қаржы дағдарысының жалынын сөндіру үшін жеке шешім табу болды.[18] Леман бұл туралы келіссөздер жүргізілгенін хабарлады Америка Банкі және Barclays компанияның мүмкін сатылымы үшін.[17] The New York Times 2008 жылдың 14 қыркүйегінде Barclays компаниясының Леманды толығымен немесе бір бөлігін сатып алу туралы ұсынысы аяқталғандығы және банкті тараудан құтқару туралы келісімшарт бұзылғандығы туралы хабарлады.[19] Кейіннен мәмілеге вето қойылғандығы белгілі болды Англия банкі және Ұлыбритания Қаржылық қызметтер органы.[20] Уолл Стриттің ірі банктерінің басшылары банктің тез істен шығуына жол бермеу үшін сол күні кешке жинала берді.[19] Америка Банкінің қауесетке араласуы да федералдық реттеушілердің Леманның сатылуына үкіметтің қатысуы туралы өтінішіне қарсылық білдіргендіктен аяқталды.[19] 14 қыркүйек, жексенбіге дейін, Barclays келісімі бұзылғаннан кейін, Леманға жақын арада болатын азап туралы хабар тарады және көптеген қызметкерлер кеңселерін жинау үшін штабқа келді. Жексенбі күні түстен кейін үкімет Вейл, Готшал және Мангес тұрғындары Харви Миллерді дүйсенбіде базарлар ашылмай тұрып банкроттыққа шақырды.[21]

Банкроттық туралы іс жүргізу

Barclays инвестициялық банктік бизнесін сатып алды Lehman Brothers 2008 жылдың қыркүйегінде

Lehman Brothers банкроттықтан қорғаудың 11-тарауына дүйсенбі, 15 қыркүйек 2008 ж. Жүгінді. Сәйкес Блумберг, 16 қыркүйекте Нью-Йорктің оңтүстік округі (Манхэттен) АҚШ банкроттық сотына түскен есептерде бұл көрсетілген JPMorgan Chase & Co. берілген Lehman Brothers жалпы сомасы 138 миллиард долларды құрайтын «Федералды резервтік резервтегі аванстармен». «Федералды резервтік жүйемен қамтамасыз етілген аванстар» қарастырылған JPMorgan Chase 15 қыркүйекте 87 миллиард долларға және 16 қыркүйекте 51 миллиард доллар болды.[22]

Іс қағаздары қалады АҚШ тарихындағы ең ірі банкроттық туралы өтініш, Леманның активтері 600 миллиард доллардан асады.[23]

Ажырасу процесі

2008 жылдың 22 қыркүйегінде Lehman Brothers мәмілесінің брокерлік бөлігін сату туралы қайта қаралған ұсыныс банкроттық туралы сотқа ұсынылды, оның жоспары 1,3666 миллиард доллар (700 миллион фунт). Barclays негізгі қызметін сатып алу Lehman Brothers (негізінен Леманның 960 миллион доллары) Мидтаун Манхэттен офистік зәулім ғимарат) бекітілді. Манхэттен соттың банкроттығы туралы судья Джеймс Пек жеті сағаттық тыңдаудан кейін шешім қабылдады: «Мен бұл мәмілені мақұлдауым керек, өйткені бұл тек қол жетімді мәміле. Lehman Brothers құрбан болды, іс жүзінде цунамиге түскен жалғыз шын белгі» несие нарықтары. Бұл мен көрген банкроттық туралы ең маңызды сот ісі. Бұл ешқашан болашақ істер үшін прецедент бола алмайды. Мен үшін осындай төтенше жағдайды елестету қиын ».[24]

Кредиторлар комитетінің кеңесшісі Люк Деспинс: «Біздің қарсылық білдірмеуіміздің себебі шынымен өміршең баламаның болмауына негізделген. Біз бұл мәмілені қолдамадық, өйткені оны дұрыс қарау үшін уақыт болмады».[25] Түзетілген келісімде Barclays 47,4 миллиард долларлық бағалы қағаздарды сіңіріп, 45,5 миллиард долларды сауда міндеттемелеріне алады. Леманның адвокаты Харви Р. Миллер туралы Вайл, Готшал және Мангес, «мәміленің жылжымайтын мүлік компоненттерін сатып алу бағасы 1,29 миллиард долларды құрайтын болады, соның ішінде Леманның Нью-Йорктегі штаб-пәтері үшін 960 миллион доллар және Нью-Джерсидің екі деректер орталығы үшін 330 миллион доллар. Бұдан әрі Barclays Lehman's Eagle Energy блогын сатып алмайды, бірақ Lehman Brothers Canada Inc, Lehman Brothers Sudamerica, Lehman Brothers Uruguay және оның жеке тұлғаларға арналған жеке инвестицияларды басқару бизнесі деп аталатын ұйымдары бар.Соңында Леман Lehman Brothers Inc компаниясына берілмеген 20 миллиард долларлық құнды қағаздарды сақтап қалады. Barclays.[26] Barclays ретінде төленуі мүмкін 2,5 миллиард доллар көлеміндегі әлеуетті міндеттеме болған үзіліс, егер Леманның кейбір қызметкерлерін кепілдендірілген 90 тәуліктен асырмауға шешім қабылдаса.[27][28]

2008 жылы 22 қыркүйекте, Nomura Holdings, Inc. Lehman Brothers-тің Азия-Тынық мұхиты аймағында, соның ішінде Жапония, Гонконг және Австралияда франшизасын алуға келіскендігін мәлімдеді.[29] Келесі күні Номура Еуропадағы және Таяу Шығыстағы Lehman Brothers инвестициялық банктік және акционерлік бизнесті сатып алу ниеті туралы хабарлады. Бірнеше аптадан кейін мәміленің шарттары орындалғаны туралы хабарланды және мәміле 13 қазан, дүйсенбіде заңды күшіне енді.[30] 2007 жылы Lehman Brothers компаниясының АҚШ-тан тыс еншілес компаниялары өндірілген әлемдік кірістің 50% -дан астамына жауап берді.[31]

Банкроттық туралы іс жүргізудің әсері

Доу Джонс 2008 жылдың 15 қыркүйегінде 500-ден сәл асып кетті (-4.4%), сол уақыттан бері бір күндегі ең үлкен құлдырау келесі күндер 2001 жылғы 11 қыркүйектегі шабуылдар.[32] Кейіннен бұл құлдырау 2008 жылдың 29 қыркүйегінде одан да үлкен −7,0% құлдыраудан асып түсті.[дәйексөз қажет ]

Леманның банкроттығы коммерциялық жылжымайтын мүлік бағасының біраз төмендеуіне әкеледі деп күтілген. Леманның 4,3 миллиард долларлық ипотекалық бағалы қағаздардың таратылуына үміт артуы сол сәтте пайда болды коммерциялық кепілмен қамтамасыз етілген коммерциялық бағалы қағаздар (CMBS) нарығы. Леман активтерін жоюға жақындаған кезде бағалы қағаздарды коммерциялық жылжымайтын мүлікке сатуға қосымша қысым жасаудан қорқатын. Леман 22 миллиардтық сатып алудың қарыздары мен үлестерін босатқан кезде пәтер салатын инвесторлар сату үшін қысымға ұшырайды деп күтілген болатын. Архит тас, үшінші үлкен Америка Құрама Штаттары жылжымайтын мүлікке инвестициялық сенім (REIT). Archstone компаниясының негізгі қызметі АҚШ-тың ірі мегаполистеріндегі тұрғын үйлерге меншік және басқару болды. Джеффри Спектор, жылжымайтын мүлік сарапшысы UBS Archstone-мен бәсекелес көпқабатты үйлер бар базарларда Леман селлофтынан «егер активтерді сату қажет болса, сіз озып кетуге тырысасыз» деген сұрақ туындамайды »деп,« Өткен күн сайын қысым күшейеді. баға белгілеу ».[33]

Бірнеше ақша қаражаттары және институционалдық қолма-қол ақша қаражаттары басқаратын институционалдық ақша қорымен Леманға айтарлықтай әсер етті Нью-Йорк Меллон банкі және резервтік бастапқы қор, а ақша нарығының қоры, екеуі де акция үшін $ 1-ден төмен түсіп, «деп аталадыақшаны бұзу «, Леман активтеріндегі шығындардан кейін. Нью-Йорк Меллон банкі өз мәлімдемесінде оның қоры Леман активтерін бөлек құрылымда оқшаулады деп мәлімдеді. Бұл активтер оның қорының 1,13% құрайтынын айтты. Бастапқы резервтік қорға тиесілі Лемандағы коммерциялық қағаздағы 785 миллион доллар немесе оның 1,2 пайызы.[34] Бастапқы резервтік қордың төмендеуі 1994 жылдан бастап ақша нарығы қорының акция үшін 1 доллар деңгейінен төмендеуі бірінші рет болды.

Дүйсенбі, 15 қыркүйек 2008 ж., Нарық AIG акцияларының 61 пайызға құлдырауымен жүгірісті бастады. Акционерлер сондай-ақ Goldman Sachs пен Morgan Stanley-ден қашып кетті. Екі аптадан кейін ФРЖ оларға банк холдингі мәртебесін беруге келісім берді, бұл ФРЖ жеңілдіктер терезесіне өмірлік қол жеткізуді қамтамасыз етті.[35]

Putnam Investments, Канада бірлігі Ұлы-Батыс өмірі, 12,3 миллиард долларлық ақша нарығының қорын жапты, өйткені ол 2008 жылдың 17 қыркүйегінде «өтеудің маңызды қысымына» тап болды. Evergreen Investments - деді оның ата-анасы Wachovia корпорациясы акцияларының құлдырауына жол бермеу үшін ақша-нарықтағы үш мәңгі жасыл қорды «қолдайтын» еді.[36] Леман қорындағы 494 миллион долларлық активтерді жабуға бағытталған бұл шара Ваховияның капиталды тарту қабілетіне қатысты қорқынышты арттырды.[37]

Леманды 100-ге жуық хедж-қорлар өздері ретінде пайдаланды бас делдал қаржыландыру үшін көбінесе фирмаға сүйенді. Lehman Brothers International өздерінің несиелік қажеттіліктерін қанағаттандыру мақсатында үнемі қайта гипотека[38] оларды пайдаланған клиенттердің хедж-қорларының активтері негізгі делдалдық қызметтер. Lehman Brothers International банкроттықтың 11-бөліміне жүгінген кезде клиенттердің 40 миллиард долларға жуық активтерін ұстады. Оның 22 миллиарды қайта гипотекацияланған болатын.[39] Қалай әкімшілер Лондон бизнесін басқарды және АҚШ холдингі банкроттыққа жол берді, Лемандағы хедж-қорлардағы лауазымдар тоқтатылды. Нәтижесінде, хеджирлеу қорлары трафикті жоюға және үлкен ақша қалдықтарында отыруға мәжбүр болды, әрі қарай өсу мүмкіндігін тежеді.[40] Бұл өз кезегінде нарықтық дислокацияны және жалпы жүйелік тәуекелді тудырды, нәтижесінде кепілзаттың 737 миллиард долларға төмендеуіне әкелді бағалы қағаздарды несиелеу нарық.[41]

Жапонияда банктер мен сақтандырушылар Леман шокына байланысты ықтимал шығындар туралы 249 миллиард иенаны (2,4 миллиард доллар) жариялады. Mizuho Trust & Banking Леманмен байланысты облигациялар мен несиелер бойынша 11,8 миллиард иен шығынға сілтеме жасай отырып, пайда болжамын жартысынан көбіне қысқартты. The Жапония банкі Губернатор Масааки Ширакава: «Lehman Brothers-ке несие беруді көбіне ірі жапондық банктер жүргізген, ал олардың мүмкін шығындары олардың пайдасымен жабылатын деңгейлерде болуы керек», - деп, «Соңғы оқиғалар қауіп төндіреді деп алаңдамаймыз. Жапонияның қаржы жүйесінің тұрақтылығы ».[42] Банкроттық рәсімі кезінде адвокат Шотландияның Корольдік Банкі тобы Леманға кепілдік берілмеген ішінара негізделген және Lehman-дің еншілес компаниялары Мартин Биененстоктың сауда шығындарымен байланысты Леманға қарсы 1,5 және 1,8 миллиард доллар талаптары компанияның алдында тұрғанын айтты.[43]

Леман ипотекалық қаржыландырушының контрагенті болды Фредди Мак 2008 жылғы 15 қыркүйекте өтелген кепілдік берілмеген несиелік операцияларда. Фредди 1,2 млрд. АҚШ доллары мөлшеріндегі негізгі төлемдерді және есептелген пайыздарды алмағанын айтты. Фреддидің айтуынша, Леманға қайта сатып алу бойынша міндеттемелерді қоса алғанда, жеке отбасылық үйге қызмет көрсетуге байланысты шамамен 400 миллион АҚШ доллары көлемінде ықтимал әсер етуі мүмкін. Фредди сондай-ақ «бұл операцияларға байланысты шығынды алатындығын және қаншалықты дәрежеде болатынын білмейді» және «нақты шығындар ағымдағы бағалаудан едәуір асып кетуі мүмкін» деп ескертті. Фредди Леманға және оның филиалдарына басқа іскерлік қатынастар әсерін бағалау процесінде әлі де болды.[44]

Кейін Шоқжұлдыз энергиясы Леманға әсер етті деп хабарланды, оның акциясы 67,87 доллардан басталған сауданың алғашқы күнінде 56% төмендеді. Акциялардың жаппай құлдырауы әкелді Нью-Йорк қор биржасы шоқжұлдыздың саудасын тоқтату. Келесі күні акциялар бір акцияға 13 доллардан төмен түсіп бара жатқанда, Constellation жалдайтынын жариялады Морган Стэнли және UBS сатып алуды ұсына отырып, оған «стратегиялық баламалар» туралы кеңес беру. Сыбыстар кезінде француз энергетикалық компаниясы ұсынылды Électricité de France компанияны сатып алатын немесе оның үлесін арттыратын еді, сайып келгенде Constellation сатып алуға келісім берді MidAmerican Energy, бөлігі Беркшир Хэтэуэй (жетекшісі миллиардер Уоррен Баффет ).[45][46][47]

The Федералды ауылшаруашылық ипотекалық корпорациясы немесе Фермер Мак банкроттық салдарынан иелік ететін қарыздық бағалы қағаздар түрінде 52,4 миллион доллар Леман қарызын есептен шығаруы керек деп мәлімдеді. Фермер Мак бұл қыркүйек айының соңында капиталға қойылатын минималды талаптарға сәйкес келмеуі мүмкін деп мәлімдеді.[48]

Гонконгта қаладағы 43 700-ден астам жеке тұлға инвестиция жасады HK $ 15,7 млрд мини-облигациялар «(迷你 債券) Леманнан.[49][50][51] Көбісі банктер мен делдалдар оларды төмен тәуекелді деп сатқан деп мәлімдейді. Керісінше, банкирлер минибондтар шынымен де тәуекелі төмен құралдар болып табылады, өйткені оларды Lehman Brothers қолдайды, бұл оның құлдырауынан бірнеше ай бұрын жоғары несиелік және инвестициялық рейтингтері бар Wall Street-тің құрметті мүшесі болды. Lehman Brothers-тің дефолт ықтималдығы өте төмен оқиға болды, ол мүлдем күтпеген еді. Шынында да, көптеген банктер миниоблигацияларды несие және несие беру үшін кепіл ретінде қабылдады. Басқа HK $ 3 миллиард осыған ұқсас туынды құралдарға салынған. The Гонконг үкіметі инвестицияларды ағымдағы бағалау құны бойынша сатып алу жоспарын ұсынды, бұл инвесторларға жыл соңына дейін шығындарының бір бөлігін жартылай қалпына келтіруге мүмкіндік береді.[52] HK атқарушы директоры Дональд Цанг жергілікті банктер үкіметті сатып алу туралы ұсынысқа жедел жауап беруді талап етті Ақша-кредит органы 16000-нан астам шағым түскен.[49][51][52] 17 қазанда Хе Гуанбэ Гонконг банктер қауымдастығы, оның болжамды ағымдағы құнына негізделген келісілген әдіснаманы қолдана отырып бағаланған облигацияларды сатып алуға келісті.[53] Бұл эпизод банк саласына қатты әсер етті, мұнда инвесторлардың жаңсақ пікірлері байлықты басқару өнімдеріне де, жалпы банк саласына да дұшпан болды. Халықтың қатты қысымымен барлық саяси партиялар инвесторларды қолдап, банк саласына деген сенімсіздікті одан әрі күшейтті.

Нойбергер Берман

Нойбергер Берман Inc., еншілес компаниялары арқылы, ең алдымен Neuberger Berman, LLC, 1939 жылы құрылған инвестициялық-консультациялық фирма болып табылады. Рой Р.Нойбергер және Роберт Берман, ақшаны басқару үшін құндылығы жоғары адамдар. Одан кейінгі онжылдықта фирманың өсуі жалпы активтерді басқару саласын көрсетті. 1950 жылы ол алғашқылардың бірін енгізді жүктеме пай қорлары Америка Құрама Штаттарында Қамқоршылар қоры активтерін басқара бастады зейнетақы жоспарлары және басқа мекемелер. Тарихи белгілі инвестициялау стильде, 1990 ж. фирма өзінің құзыретін әртараптандыруға кірісті және қосымша мәнді қоса бастады өсу инвестициялары, тұтасымен капиталдандыру спектрі, сондай-ақ халықаралық сияқты жаңа инвестициялық санаттар, жылжымайтын мүлікке инвестициялар және жоғары өнімділік инвестициялар. Сонымен қатар, ұлттық және бірнеше мемлекет-кепілдендірілген сенім серіктестіктерін құру арқылы фирма сенім мен сенім қызметтерін ұсына алды. 2016 жылы фирма шамамен $ 246 млрд болған басқарудағы активтер.[54]

Нойбергер Берман Нью-Йорк штаб-пәтері орналасқан Үшінші авеню.

1999 жылдың қазан айында фирма алғашқы орналастыру акцияларының бағалы қағаздары және сауда-саттық басталды Нью-Йорк қор биржасы, «NEU» белгісінің астында. 2003 жылдың шілдесінде, зейнеткер мырза Нойбергердің 100-жылдық мерейтойынан көп ұзамай, компания өзінің келгенін хабарлады бірігу пікірталастар Lehman Brothers Holdings Inc. Бұл пікірталастар, сайып келгенде, 2003 жылдың 31 қазанында Леманның фирманы 2,63 миллиард долларға жуық ақшаны және бағалы қағаздарды сатып алуына әкелді.

2006 жылдың 20 қарашасында Леман өзінің Neuberger Berman еншілес компаниясы бай адамдарға бағытталған ақшаны басқаратын фирма H. A. Schupf & Co сатып алатынын жариялады. Оның 2,5 миллиард долларлық активтері Neuberger-дің басқарудағы таза құны жоғары клиенттің 50 миллиард доллар активіне қосылады.[55]

Мақала The Wall Street Journal Lehman Brothers Holdings сотқа жүгінгенін жариялап, 2008 жылдың 15 қыркүйегінде 11 тарау банкроттықтан қорғау, Нейбергер Берманға қатысты Леман шенеуніктерінің сөздерін келтірді: «Neuberger Berman LLC және Lehman Brothers Asset Management бизнесті әдеттегідей жалғастырады және бас компанияның банкроттық ісіне ұшырамайды, ал оның портфолиосын басқару, зерттеу және пайдалану функциялары өзгеріссіз қалады. Сонымен қатар, Neuberger Berman клиенттерінің толық төленген бағалы қағаздары Lehman Brothers активтерінен оқшауланған және Lehman Brothers Holdings несие берушілерінің талаптарына жатпайды, деді Леман."[56]

Lehman Brothers-тің күйреуінен бұрын Neuberger Berman компаниясының басшылары электронды хат жіберіп, басқалармен қатар, Lehman Brothers-тің жетекші адамдары миллиондаған долларлық бонустардан бас тартуға кеңес беріп, «қызметкерлерге де, инвесторларға да басшылық ондай емес екендігі туралы қатты хабарлама жібереді. жақындағы көрсеткіштер үшін жауапкершіліктен аулақ болу ».

Lehman Brothers инвестицияларды басқару жөніндегі директор Джордж Герберт Уокер IV Lehman Brothers атқару комитетінің басқа мүшелерінен бонусты азайту идеясы үшін кешірім сұрауға дейін барып, ұсынысты жоққа шығарды. Ол «Кешіріңіз, команда. Нойбергер Берманда суда не бар екеніне сенімді емеспін. Ұялдым және кешірім сұраймын» деп жазды.[57]

Даулар

Дағдарыс кезіндегі атқарушы биліктің дау-дамайы

Ричард Фулд, Lehman Brothers компаниясының басшысы, сұрақ қоюға мәжбүр болды АҚШ Өкілдер палатасы ' Қадағалау және үкіметтік реформа жөніндегі комитет. Rep. Генри Ваксман (D-CA): «Сіздің компанияңыз қазір банкротқа ұшырады, экономикамыз дағдарысқа ұшырады, бірақ сіз 480 миллион долларды (276 миллион фунт) сақтап қалуыңыз керек. Сізге өте қарапайым сұрақ қойдым, бұл әділетті ме?»[58] Фулд шын мәнінде соңғы сегіз жыл ішінде шамамен 300 миллион доллар (173 миллион фунт) ақы мен бонустар алғанын айтты.[58] Фульдтің жоғары жалақымен қорғалғанына қарамастан, Lehman Brothers-тің басқарушылық жалақысы банкроттыққа жүгінгенге дейін айтарлықтай өсті деп хабарланды.[59] 2008 жылғы 17 қазанда, CNBC Леманның бірнеше басшылары, оның ішінде Ричард Фулд, бағалы қағаздарды алаяқтыққа қатысты іс бойынша сотқа шақырылғаны туралы хабарлады.[60]

Бухгалтерлік есеп жүргізу

2010 жылдың наурызында Антон Р.Валукастың есебі, Банкроттықты тексеруші, қолдануға назар аударды Репо 105 жылдың соңына қарай банктің айқын қаржылық жағдайын көтеруге арналған операциялар баланс. Нью-Йорктің бас прокуроры Эндрю Куомо кейінірек банктің аудиторларына айып тағылды Эрнст және Янг 2010 жылдың желтоқсанында фирма бухгалтерлік есеп режимін мақұлдау арқылы «бухгалтерлік есепті жаппай алаяқтыққа айтарлықтай көмектесті» деп мәлімдеді.[61]

2010 жылы 12 сәуірде оқиға The New York Times Леманның шағын компанияны пайдаланғанын анықтады, Гудзон қамалы, бірқатар операциялар мен активтерді Леманның қаржысы мен тәуекелдерінің есептік нөмірлеріне манипуляция жасау құралы ретінде Леманның кітаптарынан шығару. Леманның бір басқарушысы Гудзон қамалын Леманның «өзгертуші эго» ретінде сипаттады. Оқиға бойынша Леман Гадзонның төрттен біріне иелік еткен; Хадсонның кеңесін Леман басқарды, Хадсон қызметкерлерінің көпшілігі бұрынғы Леманның қызметкерлері болды.[62]

363-бөлім. Сату

2011 жылдың 22 ақпанында судья Джеймс М. Пек Нью-Йорктің Оңтүстік округіндегі АҚШ-тың Банкроттық Сотының Лекманға арналған адвокаттардың Barclays компаниясының пайдасыз түсімді жинағаны туралы талаптарын қабылдамады. 363-бөлім сату. «Сату процесі жетілмеген болуы мүмкін, бірақ бұл Леман апталығының ерекше жағдайында әлі де жеткілікті болды».[63]

Сондай-ақ қараңыз

Пайдаланылған әдебиеттер

  1. ^ Уильямс, Марк (12 сәуір, 2010). Бақыланбайтын тәуекел. McGraw-Hill білімі. б. 129. ISBN  978-0071638296.
  2. ^ Уильямс, Марк (12 сәуір, 2010). Бақыланбайтын тәуекел. McGraw-Hill білімі. б. 135. ISBN  978-0071638296.
  3. ^ «Lehman 2007 жылдық есебі-коэффициенттер үшін 29-беттегі 6-тармақты қараңыз».. Secinfo.com. Алынған 11 қараша, 2011.
  4. ^ Робин Блэкберн. «Blackburn-The Subprime дағдарысы-сол жаққа жаңа шолу-наурыз / сәуір 2008 ж.». Newleftreview.org. Алынған 11 қараша, 2011.
  5. ^ Лабатон, Стивен (2 қазан, 2008). «NYT-Agency 04 ережесі банктерге көп қарыздар жинауға мүмкіндік береді - қазан-2008 ж.». The New York Times. Алынған 11 қараша, 2011.
  6. ^ Куликовский, Лаура (22 тамыз, 2007). «Ағайынды Леман ипотекалық несие ампутациясы». TheStreet.com. Архивтелген түпнұсқа 2008 жылғы 17 наурызда. Алынған 18 наурыз, 2008.
  7. ^ а б c Дженни Андерсон; Эрик Дэш (29 тамыз, 2008). «Леманмен күрес 1500 адамды жұмыстан шығаруды жоспарлап отыр». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 12 мамырда. Алынған 29 тамыз, 2008.
  8. ^ «Леман 6 миллиард долларлық капиталды жинап, 2,8 миллиард доллар шығын күтеді». mercurynews.com. 9 маусым 2008 ж.
  9. ^ New York Times, World Business, Дженни Андерсон мен Лэндон Томастың мақаласы, 22 тамыз 2008 ж.
  10. ^ «Корея Леман мен Мерриллді ауыртпалыққа салған кезде қаржы тайып тұр - MarketWatch». Marketwatch.com. Алынған 14 қыркүйек, 2008.
  11. ^ «AFP: Lehman Brothers жаңа астанаға деген үміт сөніп, құлдырауда». Google. Архивтелген түпнұсқа 2009 жылдың 21 сәуірінде. Алынған 14 қыркүйек, 2008.
  12. ^ «Dow Леманға қатысты 300-ге жуық ұпай жинады». Times-Picayune. 9 қыркүйек, 2008 ж. Алынған 9 қыркүйек, 2008.
  13. ^ Дженни Андерсон (9 қыркүйек, 2008). «Уолл Стриттің Lehman Bros. Batter Markets-тен қорқуы». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 12 мамырда. Алынған 9 қыркүйек, 2008.
  14. ^ Бен Уайт (10 қыркүйек, 2008). «Леман 3,9 миллиард долларлық шығынды көреді және активтерді шығаруды жоспарлайды». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 12 мамырда. Алынған 10 қыркүйек, 2008.
  15. ^ а б Джо Бел Бруно (10 қыркүйек, 2008). «Lehman акциялары аукционды сату жоспарын бұзады, компанияны сатуды қарастырады». Сиэтл Таймс. Associated Press. Алынған 10 қыркүйек, 2008.
  16. ^ Дженни Андерсон; Эндрю Росс Соркин (11 қыркүйек, 2008 жыл). «Қысым күшейген сайын, Леман сатып алушы іздейтінін айтты». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 12 мамырда. Алынған 11 қыркүйек, 2008.
  17. ^ а б Дженни Андерсон; Эрик Дэш; Викас Бажай; Эдмунд Эндрюс (13 қыркүйек, 2008 жыл). «АҚШ банктерге дағдарысты шешу үшін шұғыл ескерту береді». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 12 мамырда. Алынған 13 қыркүйек, 2008.
  18. ^ Уильямс, Марк (12 сәуір, 2010). Бақыланбайтын тәуекел. McGraw-Hill білімі. б. 173. ISBN  978-0071638296.
  19. ^ а б c Бен Уайт; Дженни Андерсон (14 қыркүйек, 2008). «Барклэйс келіссөздер аяқталған кезде Леман мылжыңға қарай бет алды». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 5 мамырда. Алынған 14 қыркүйек, 2008.
  20. ^ Уилл Хаттон, Бақылаушы, 2009 ж., 19 сәуір, Сіз банкирлерге 1,3 триллион фунт бересіз және олар сізге алғыс білдіре ме? Олар тозақ па?
  21. ^ Уильямс, Марк (12 сәуір, 2010). Бақыланбайтын тәуекел. McGraw-Hill білімі. б. 176. ISBN  978-0071638296.
  22. ^ Кари, Тиффани (16 қыркүйек, 2008). «JPMorgan Леманға банкроттықтан кейін 138 миллиард доллар сыйлады (жаңарту3) Тиффани Кари мен Крис Сцинта». Блумберг. Алынған 11 қараша, 2011.
  23. ^ «Леман рекордтық 613 миллиард доллар қарызымен бүктелді». Marketwatch. 15 қыркүйек, 2008 ж. Алынған 30 тамыз, 2012.
  24. ^ «Судья Леманмен $ 1,3 млрд келісімді мақұлдады». BBC News. 20 қыркүйек, 2008 ж. Алынған 11 қараша, 2011.
  25. ^ «Судья Леманды, Barclays келісімін мақұлдады». Reuters. 21 қыркүйек, 2008 жыл. Алынған 5 қаңтар, 2016.
  26. ^ Часан, Эмили (20 қыркүйек, 2008). «reuters.com, судья Леман мен Barclays пактісін мақұлдады». Reuters. Алынған 11 қараша, 2011.
  27. ^ «Судья Леманның Barclay-ге бірлік сата алатынын айтты». fastdipfinancing.com. Архивтелген түпнұсқа 2014 жылғы 17 желтоқсанда.
  28. ^ «АҚШ судьясы Леманның Barclay-ге актив сатуын мақұлдады» Мұрағатталды 2014 жылғы 17 желтоқсан, сағ Wayback Machine
  29. ^ «Номура Lehman Brothers компаниясының Азия-Тынық мұхиты франшизасын сатып алмақ».
  30. ^ «Nomura 13 қазанда Lehman Brothers Еуропалық және Таяу Шығыстағы инвестициялық банктік және акционерлік қоғамдарды сатып алуды жабады».
  31. ^ «Lehman Brothers 2007 жылдық есебі». Архивтелген түпнұсқа 2008 жылғы 22 наурызда.
  32. ^ Майкл Грынбаум (15 қыркүйек, 2008). «Уолл Сенттің дүрбелеңі акциялардың қайырымын жібереді». The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2011 жылғы 11 сәуірде. Алынған 15 қыркүйек, 2008.
  33. ^ «Леманнан кейін банктер Джеттисонның коммерциялық-меншік қарызы». The Wall Street Journal. 17 қыркүйек, 2008 ж. Алынған 18 қыркүйек, 2008.[тұрақты өлі сілтеме ]
  34. ^ Уильямс, Марк (12 сәуір, 2010). Бақыланбайтын тәуекел. McGraw-Hill білімі. б. 178. ISBN  978-0071638296.
  35. ^ Уильямс, Марк (12 сәуір, 2010). Бақыланбайтын тәуекел. McGraw-Hill білімі. б. 179. ISBN  978-0071638296.
  36. ^ «Нью-Йорк Банкі қолма-қол ақшаның қорын шығын бойынша қайта құрылымдауда». Reuters. 2008 жылғы 18 қыркүйек. Мұрағатталды түпнұсқадан 2008 жылғы 22 қыркүйекте. Алынған 18 қыркүйек, 2008.
  37. ^ «Ваховия капитал қорқынышын жояды». Financial Times. 2008 жылғы 18 қыркүйек. Алынған 18 қыркүйек, 2008.
  38. ^ Кеннет С. Кеттеринг, Қайта жабу, 61 U.PITT L. REV.
  39. ^ Стивен Лессард, ЕО. Ағайынды Леманның гипотекасы және банкроттығы: МИФИД-ке енгізілетін өзгерістер, Folsom, Gordon, Spangole-де пайда болды, ХАЛЫҚАРАЛЫҚ БИЗНЕС ОПЕРАЦИЯЛАРЫ, ПРАКТИКАТЕРЛЕР ТРЕАТИЗА, (2010 трактатқа қосымша)
  40. ^ «Леманның өліміне байланысты хедж-қорлардың өсу перспективалары». Financial Times. 17 қыркүйек, 2008 ж. Алынған 18 қыркүйек, 2008.
  41. ^ Манмохан Сингх және Джеймс Айткен, Леманнан кейінгі зардапты азайту - азайтылған ригипотекациядан алынған дәлел, ХВҚ-ның 7.09 / 42 жұмыс құжаты (2009 ж.)
  42. ^ «Жапония банктері мен сақтандырушыларында 2,4 миллиард доллар леман тәуекелі бар». Блумберг. 17 қыркүйек, 2008 ж. Алынған 18 қыркүйек, 2008.
  43. ^ Часан, Эмили (17 қыркүйек, 2008). «RBS Леманның талаптарын 1,5 - 1,8 миллиард доллар деп санайды: адвокат». Reuters. Мұрағатталды түпнұсқадан 2008 жылғы 21 қыркүйекте. Алынған 18 қыркүйек, 2008.
  44. ^ Буллок, Николь (19 қыркүйек, 2008). «Леман Фреддиге кемінде 1,2 миллиард доллар қарыз». Financial Times. Алынған 19 қыркүйек, 2008.
  45. ^ Десмонд, Маурна (17 қыркүйек, 2008). «Леман жұлдызды жұлдызды байланыстырады». Forbes. Алынған 19 қыркүйек, 2008.
  46. ^ Томсон, Виктория (19 қыркүйек, 2008). «Энергетикалық келісім Баффеттің энергетикалық шоқжұлдызына жаңа жұлдыз әкеледі». Шотландия. Ұлыбритания Мұрағатталды түпнұсқадан 2008 жылғы 21 қыркүйекте. Алынған 19 қыркүйек, 2008.
  47. ^ Гаффен, Дэвид (18 қыркүйек, 2008). «Шоқжұлдызға құлау үшін Баффет түсіреді». The Wall Street Journal. Мұрағатталды түпнұсқадан 2008 жылғы 21 қыркүйекте. Алынған 19 қыркүйек, 2008.
  48. ^ «Федералдық ауылшаруашылық ипотека корпорациясы. 2008 ж. 3-тоқсан.
  49. ^ а б South China Morning Post. «SCMP." Бас минибондтар туралы қатты айтады. Тексерілді 17 қазан 2008 ж.
  50. ^ HKStandard. «Standard.com Мұрағатталды 20 қазан, 2008 ж Wayback Machine." HKMA Леман ісін реттеушіге жібереді. Тексерілді 17 қазан 2008 ж.
  51. ^ а б Hkdf. «Hkdf." Шағын облигациялар шығарылымын шешуге ұсыныс. Алынған 23 қаңтар 2009 ж.
  52. ^ а б «CE банктерден минибондтарды сатып алу жоспары туралы пікірлерін күтуде». South China Morning Post. Алынған 17 қазан, 2008.
  53. ^ HKStandard. «Standard.com Мұрағатталды 20 қазан, 2008 ж Wayback Machine." Леман облигацияларын сатып алатын банктер. Тексерілді 17 қазан 2008 ж.
  54. ^ «Жеке капитал - Нойбергер Берман». nb.com.
  55. ^ Леман H. A. Schupf сатып алу[өлі сілтеме ], Reuters, 2006 жылғы 20 қараша
  56. ^ Молленкамп, Каррик (2008 жылғы 16 қыркүйек). «Леман банкроттық туралы файлдар». The Wall Street Journal. Архивтелген түпнұсқа 2010 жылдың 22 желтоқсанында. Алынған 22 желтоқсан, 2010.
  57. ^ «Үй панельдері бременттер туралы Lehman бастығы». NBC жаңалықтары. 6 қазан, 2008 ж. Алынған 22 желтоқсан, 2010.
  58. ^ а б Swaine, Jon (7 қазан, 2008). «Lehman Brothers жаттығу залында Ричард Фулдтың бетінен соққы». Daily Telegraph. Лондон. Алынған 26 сәуір, 2010.
  59. ^ «Lehman Brothers» компаниясының басшысының жалақысы банкроттыққа дейін көтерілді «. Story.malaysiasun.com. 7 қазан 2008. мұрағатталған түпнұсқа 2011 жылдың 28 қыркүйегінде. Алынған 11 қараша, 2011.
  60. ^ Гаспарино, Чарли (2008 ж. 17 қазан). «Леман басшылары, соның ішінде сотқа шақыру». CNBC-ТВ. Энглвуд Клиффс, Ндж. Архивтелген түпнұсқа 2012 жылдың 15 қазанында. Алынған 18 наурыз, 2011.
  61. ^ E&Y компаниясы Lehmans аудиті бойынша сот ісін бастады, Бухгалтерлік есеп жасы, 2010 жылғы 21 желтоқсан
  62. ^ Оқиға, Луиза; Дэш, Эрик (12 сәуір, 2010). «Альтер Эго» фирмасы арқылы Леман тәуекелдерді жіберді «. The New York Times. Мұрағатталды түпнұсқадан 2010 жылғы 20 сәуірде. Алынған 25 мамыр, 2010.
  63. ^ «Lehman Brothers-ке Barclays-қа қарсы 11 миллиард долларлық іс сәтсіз аяқталды». BBC. 2011 жылғы 23 ақпан. Алынған 13 қыркүйек, 2017.

Сыртқы сілтемелер