Антон Р.Валукастың есебі - Report of Anton R. Valukas - Wikipedia

The Антон Р.Валукастың есебі - бұл емтихан өлу туралы Lehman Brothers, бұрын құлдырап кеткен әлемдік қаржы институты банкроттық кезінде 2007-2010 жылдардағы қаржылық дағдарыс. Антон Валукас, төраға Чикаго заң фирмасының Дженнер & Блок, 2009 жылдың басында Нью-Йорктегі банкроттық соты Леман банкроттық себептері туралы есеп беру үшін тағайындады. Ол басқа авторлармен бірге 2200 беттен тұратын Lehman Brothers-тің ішкі жұмысына және кінәлі директорлар мен акционерлерге қатысты іс жүргізудің мүмкін жолдарына қатысты олардың көзқарастары жазылған құжат дайындады. Valukas есебі сотқа 2010 жылдың 11 наурызында түскен өтініштерден кейін жария етілді.[1]

Контур

I бөлім. Жалпы қысқаша сипаттама

Кіріспе

Леман әр түрлі себептермен сәтсіздікке ұшырады және сәтсіздік үшін жауапкершілікті басшылық, Леманның жоғары тәуекелді инвестициялық банктің бизнес моделі және үкімет қадағалауының сәтсіздігі бөледі. Алайда, бұл мәселелердің барлығына басшылардың әрекеттері қосылды. Кейбіреулері бизнесті бағалау кезінде қарапайым қателіктер болса, басқалары балансты қасақана манипуляциялау болды.

Леманның бизнес-моделі шамадан тыс тәуекелге және жоғары левереджге ие болды. Соңында Леманның активтері 700 миллиард долларды құрады, бірақ меншікті капиталы бар болғаны 25 миллиард доллар (шамамен 3,5%). Сонымен қатар, активтердің көп бөлігі ұзақ мерзімді немесе бір жылдан астам мерзімде өтелген, бірақ міндеттемелер бір жылдан аз мерзімде төленетін болды. Леман бизнесте қалу үшін күн сайын «репо» нарығы арқылы миллиардтаған доллар қарызға алып, оны төлеуге мәжбүр болды. Бұл инвестициялық банктер үшін қалыпты болып саналды, бірақ егер контрагенттер Леманның төлем қабілеттілігіне деген сенімділікті жоғалтса, онда бұл нарық банкке жақын болып, бизнес сәтсіздікке ұшырайды.

Леман басшылығы екінші деңгейлі тұрғын үй ипотекалық дағдарыстың тереңдігін де, оның басқа нарықтарға әсерін де болжай алмады. Керісінше, олар нарық «қайта оралғанда» жоғары пайда табамыз деп үміттеніп, ставкаларын «екі еселендіруге» сайлады.

Bear Stearns-тің 2008 жылғы наурыздағы сәтсіздігі сол уақыттағы әдеттегі инвестициялық банк моделінің де, сондай-ақ суб-дағдарыстың тереңдеуінің де кемшіліктерін анықтады. Контрагенттің Леманға деген сенімі төмендей бастады және басшылар эрозияны одан әрі тоқтату үшін өздерінің қаржылық есептілігін манипуляциялау керек деп ойлады. Леман левередж коэффициентіне (қарыздан капиталға) және өтімділікке контрагенттер мен несиелік рейтингтік агенттіктер көп көретін көрсеткіштер ретінде назар аударды.

2008 жылдың екінші тоқсанында Леман левереджді және өтімділікті жақсартуды сұрап, шығындар туралы мәлімдеме жасауға тырысты. Леманның есеп бере алмағаны - олардың бухгалтерлік балансты басқару үшін (Леманда «Репо 105» деген атпен белгілі) қулық қолданғаны. Қалыпты репо операциялары бірнеше күн ішінде сатып алу міндеттемесі бар активтерді сатудан тұрады. Қаржыландыру оқиғасы ретінде қарастырылған бұл «сатылған» баптар банктің балансында қалды. Репо 105 бухгалтерлік ережені қолданды, егер сатылған активтер алынған ақшаның 105% -дан жоғары бағаланған болса, операцияны шынайы сату деп атауға болады және активтер Леманның кітаптарынан алынып тасталынады. 50 миллиард доллар активтер осылайша баланстан шығарылды, сол кезде олардың левередж коэффициенті 13,9-дан 12,1-ге дейін жақсарды.

Уақытша белгілерден алынған бірнеше ақпарат көздері қажетсіз активтерді алып тастаудан басқа, АҚШ-тағы бухгалтерлік есеп қағидаттарын едәуір бұзғаннан басқа ешқандай мәміле болмады. Леманның аудиторлары Эрнст энд Янг Repo 105 туралы және оның қолданылу аясының ашылмауы туралы білген.

Өтімділікке қатысты Леман 2008 жыл ішінде контрагенттерді қайтару үшін миллиардтаған доллар қолма-қол ақшасы бар деген жалған шағымдар жасады, егер шын мәнінде есеп берілген сомалардың едәуір бөліктері ауыртпалыққа салынса немесе басқаша түрде пайдалану мүмкін болмаса. 2008 жылғы 12 қыркүйек, 41 миллиард доллар өтімділік туралы есеп бергеннен кейін 2 күн өткен соң, нақты қолда бар қаражат тек 2 миллиард долларды құрады. Леман банкроттыққа 15 қыркүйекте жүгінді.

Қорытынды

Дағдарысқа әкеп соқтырған іскери шешімдер негізінен қолайлы бизнес-пікірлер шеңберінде болғанымен, қаржылық есеп беруді манипуляциялау әрекеттері «түрлі-түсті талаптарды» тудырады, әсіресе бас директор мен қаржы директорларына, сонымен қатар аудиторларға қарсы.

Емтихан қабылдаушының пікірі бойынша, «түске боялған» дегеніміз, сот ісін жүргізуге және мүмкін болатын шығынды қалпына келтіруге жеткілікті дәлелдер бар дегенді білдіреді.

Репо 105 табиғатынан дұрыс емес болған, бірақ оны қолдану бухгалтерлік есеп принциптерін бұзған, бұл барлық заңды операциялардың іскерлік мақсатын талап етеді. 105-репо тек қаржылық ақпаратты манипуляциялау үшін болған.

Леман аға В.П. Мэтью Ли жазбаша хатында аудиторлар мен Аудит жөніндегі комитетке Repo 105-ті дұрыс қолданылмады деп ойлауға кеңес берді. Аудиторлар Комитеттің нақты өтініштеріне қарамастан, осы ысқырғыш көтерген мәселелер бойынша Аудит комитетіне кеңес бере алмады. «Эрнст энд Янг» аудиторлары айыптауларды тексере алмады және кәсіби стандарттарға сәйкес келмеуі мүмкін.

II бөлім. Процедуралық негіздер

III бөлім

A.1 Тәуекел

A.2 Бағалау

A.3 Тіршілік

A.4 Репо 105

Сондай-ақ оқыңыз: Репо 105

A.5 Қамсыздандырылған несие берушілер

A.6 Үкімет

B Алдын алу шаралары

C Barclays транзакциясы

Қосымшалар

  • 6 том - 1 қосымша
  • 7 том - 2 - 7 қосымшалар
  • 8 том - 8 - 22 қосымшалар
  • 9 том - 23 - 34 қосымшалар

Салдары

Есепті қарау қорытындысы бойынша Бухгалтерлік есеп және актуарлық тәртіп кеңесі қатысты тергеу жариялады Эрнст және Янг банктің құлауындағы рөлі.[2]

Сондай-ақ қараңыз

Ескертулер

  1. ^ З Лоу, 'Леман судьяға: емтихан алушының есебін жария етіңіз '(9.3.2010) AM Law Daily
  2. ^ Эрнст энд Янгтың Леман жұмысын регулятор дәлелдейді, SF Chronicle, 16 маусым, 2010 жыл

Сыртқы сілтемелер