Нарықты манипуляциялау - Market manipulation - Wikipedia

Нарықты манипуляциялау түрі болып табылады нарықты теріс пайдалану егер нарықтың еркін және әділетті жұмысына кедергі келтіруге және тауардың бағасына немесе оның нарығына қатысты жасанды, жалған немесе жалған көріністер жасауға қасақана әрекет жасалса, қауіпсіздік, тауар немесе валюта.[1]

Көптеген елдерде нарықтық манипуляцияларға тыйым салынады, атап айтқанда, АҚШ-та 9 (а) (2) бөліміне сәйкес тыйым салынады[2] туралы Бағалы қағаздармен алмасу туралы 1934 ж, ішінде Еуропа Одағы тармағының 12-бабына сәйкес Нарықты асыра пайдалануды реттеу, Австралияда 1041А бөліміне сәйкес Корпорациялар туралы заң 2001 ж және Израиль 1968 жылғы бағалы қағаздар туралы актінің 54 (а) бөліміне сәйкес. Нарықта манипуляцияларға тыйым салынады көтерме сауда тармағының 222-бөліміне сәйкес электр энергиясының нарықтары Федералдық қуат туралы заң[3] және көтерме сауда табиғи газ тармағының 4А бөліміне сәйкес нарықтар Табиғи газ туралы заң.[4]

АҚШ-тың бағалы қағаздар биржасы туралы заңы нарықтық манипуляцияны «жасанды бағаны жасайтын немесе саудалық бағалы қағаз үшін жасанды бағаны ұстап тұратын операциялар» деп анықтайды.

Мысалдар

Бассейндер

Трейдерлер тобы арасында белгілі бір акциямен белгілі бір уақыт аралығында сауда жасау, содан кейін пайда мен шығынға қатысу туралы өкілеттігін бір менеджерге беру туралы жиі жазылған келісімдер ».[5] Австралияда 1041B бөлімінде бассейнге шығуға тыйым салынады.

Шайқау

Трейдер тапсырыстарды бірдей бағамен сатып алуға да, сатуға да орналастырған кезде. Белсенділіктің артуы қосымша инвесторларды тартуға және бағаны көтеруге бағытталған.

Акцияны ұрлау

Бұл схеманы әдетте арзан бағамен акция алуға тырысу үшін мақсатты компания туралы жалған және / немесе жаңылыстыратын ақпараттарды құрайтын ақылды интернет-хабарлама тақтасының плакаттары («Басерлер») ұйымдастырады. Бұл қызмет көп жағдайда жала жапқан хабарламаларды бірнеше қоғамдық форумдарда орналастыру арқылы жүзеге асырылады. Кейде қылмыскерлер инвесторлармен қарым-қатынастың жосықсыз фирмаларында жұмыс істейді, олар конверттелетін ноталары бар, олар көп акцияға айырбастауға мүмкіндік береді, ал баға неғұрлым төмен баға ұсыныс жасаса; осылайша осы Басирлер акционерлерді құнды қағазды сатып алғанына сендіру арқылы акция бағасын төмендете алады, соғұрлым Инвесторлармен байланыс фирмасы өтемақы ретінде соғұрлым көп акция алады. Акцияны конвертациялау аяқталғаннан кейін және акциялар Инвесторлармен байланыс фирмасына, консультантқа, адвокатқа немесе осыған ұқсас тарапқа берілгеннен кейін, басер / компаниялармен достасып кетеді және оларды жою үшін классикалық Pump & Dump схемасы бойынша пайда табуды қамтамасыз ету үшін тез қозғалады. олардың заңсыз жолмен алынған акциялары. (P&D қараңыз)

Сорғы және үйінді

A сорғы және үйінді схема - бұл мақсатты қауіпсіздік бойынша нарықтық айла-шарғы жасаудың күрделі жоспарының бөлігі. Қылмыскерлер (әдетте акциялардың промоутерлері) компанияның аффилиирленген тұлғаларын және аффилиирленген емес ірі компанияларды акцияларды қауіпсіздікті қамтамасыз ету қызметтері үшін «төлем» ретінде еркін сауда мәртебесіне шығаруға сендіреді. Промоутер компания туралы заңды ақпаратты жариялаудың орнына акциялардың бағасын және көлемін жоғарылатуға тырысу үшін жалған электрондық пошта хабарларын («Сорғы») миллиондаған талғампаз инвесторларға (Кейде «Бөлшек инвесторлар» деп аталады) жібереді. ұпай. Олар екеуін де орындағаннан кейін, промоутер өз акцияларын сатады («Думп») және акциялардың бағасы құлайды, бұл барлық инвесторлардың ақшаларын алып кетеді.

Жүгіреді

Трейдерлер тобы бағалы қағаздың бағасын көтеру үшін белсенділік немесе қауесет жасаған кезде. Мысал ретінде Гиннес акцияларының сауда-саттығында алаяқтық 1980 жж. АҚШ-та бұл қызмет әдетте деп аталады таспаны бояу.[6] Сондай-ақ, трейдерлер белгілі бір акция бағасын төмендетуге тырысқан кезде де пайда болуы мүмкін, бірақ бұл сирек кездеседі. (акцияны өткізу)

Рампинг (нарық)

Листингілік бағалы қағаздардың нарықтық бағасын жасанды түрде көтеруге және тез пайда табу мақсатында көлемді сауданың әсерін беруге арналған іс-шаралар.[7]

Сауда-саттық

Ішінде жуу саудасы манипулятор белсенділікті қалыптастыру және бағаны арттыру мақсатында бірдей немесе іс жүзінде бірдей қауіпсіздікті сатады және қайта сатып алады.

Аюға шабуыл

Ішінде аю рейді акциялардың бағасын ауыр сату арқылы төмендетуге тырысу бар немесе қысқа сату.[8]

Lure and Squeeze

Бұл өте жақсы компаниямен жұмыс істейді қағаз бетінде қиналған, мүмкін үлкен қарыздармен, жыл сайынғы жоғары шығындармен, бірақ активтер өте аз, сондықтан оны банкроттыққа жақын қалдыру керек сияқты. Акциялардың бағасы біртіндеп төмендейді, өйткені акцияларға жаңадан келген адамдар оны компанияға деген нашар көзқарас негізінде, қысқа мерзімді акциялардың саны азғыру мен сығу схемасы туралы білетіндерге тиесілі емес акциялардың жалпы санынан көп болғанша. (оларды «білетін адамдар» деп атаңыз). Осы уақыт аралығында адамдар білетіндер акцияны сатып алуда, өйткені ол төмендегенде және төмендегенде. Қысқа пайыздық мөлшерлеме максималды деңгейге жеткенде, компания өзінің несие берушілерімен акциялардың орнына айырбастау (немесе акциялардың бағасын компанияның пайдасына айналдыратын осыған ұқсас келісімнің) орнына несиелер бойынша есеп айырысу туралы мәміле жасағанын хабарлайды. қысқа позицияға ие адамдар ракеталар бағасына сығылады. Ең жоғары бағаға жақын адамдар білетін адамдар сата бастайды, цикл қайталануы үшін баға қайтадан төмендейді.

Дәйексөзді толтыру

Дәйексөзді толтыру нарықтық әрекеттерді керемет жылдамдықпен орындай алатын жоғары жиілікті сауда бағдарламаларының арқасында мүмкін болады. Алайда, жоғары жиілікті сауда-саттық заңсыз емес. Тактикаға нарыққа су тасқыны үшін үлкен тапсырыстарды жылдам енгізу және қайтарып алу үшін мамандандырылған, өткізу қабілеті жоғары жабдықты пайдалану кіреді, осылайша нарықтың баяу қатысушыларына қарағанда артықшылыққа ие болады.[9]

Нарықаралық манипуляция

Нарықаралық манипуляциялар трейдер басқа нарықта активтің бағасын манипуляциялау және осыдан пайда болған бағалық әсерді капиталдандыру мақсатында бір нарықта сауда жасағанда пайда болады.[10]

Өнімдер арасындағы манипуляция

Қаржы құралдары негізінде есеп айырысу кезінде мүмкін болатын манипуляция түрі эталондар мысалы, Америка Құрама Штаттарының табиғи газ нарықтарындағы табиғи тауарлар саудасы. Манипулятор үлкенді алады ұзақ (қысқа) қаржылық жағдай эталонның жоғарырақ (төмен) бағамен есеп айырысуынан пайда табатын болады, содан кейін физикалық тауар нарықтарында олардың қаржылық жағдайына тиімді болатын бағыт бойынша эталон бағасына әсер ететіндей үлкен көлемде сауда жасайды.

Жалған қаржы (қаржы)

Бұрмалау - бұл нарықтың басқа қатысушыларынан озу және тауар нарықтарын манипуляциялау үшін трейдерлер қолданатын бұзатын алгоритмдік сауда-саттық субъектісі. Сатып алушылар қаржы нарықтарындағы фьючерстермен, акциялармен және басқа өнімдермен саудаласуға қызығушылық танытып, көптеген ұсыныстар жойылған немесе кері қайтарылып алынған кезде фьючерстер нарығында биржалық пессимизм туралы иллюзия тудырады немесе көптеген ұсыныстар сенімсіз орналастырылған кезде жалған оптимизм немесе сұраныс. Тапсырыс аяқталғанға дейін спуферлер күшін жою ниетімен өтінім береді немесе ұсынады. Сатып алу немесе сату тапсырыстарына қатысты белсенділіктің басқалары басқаларды тартуға арналған жоғары жиілікті трейдерлер (HFT) бағалы қағаздың нарықтық бағасын манипуляциялау сияқты белгілі бір нарықтық реакцияны тудыру. Жалған қорлау акциялар бағасының өсуі мен төмендеуінің факторы болуы мүмкін және осы манипуляция негізінде сатып алу-сатуды уақытпен өткізе алатын спуферге өте тиімді болуы мүмкін.

Бағаны белгілеу

Бағаны немесе индикаторды жариялайтын принциптер оны жалған түрде белгілеп, өз мүдделеріне пайда келтіру үшін сөз байласатын өте қарапайым алаяқтық түрі. Либор жанжалы мысалы, банкирлерді белгілеуге қатысты Либор олардың трейдерлерінің портфолиосына пайда келтіру немесе белгілі бір ұйымдардың несиелік қабілеттілігін олардан гөрі көбірек көрсету үшін мөлшерлеме

Жоғары жабылу (қаржы)

Жоғары жабу - бұл бағалы қағаздың сауда күнінің соңында оның жоғары деңгейден жоғары жабылуын қамтамасыз ету үшін манипуляция жасау әрекеті. Бұған әдетте манипуляциялық сауда-саттықты жабылуға жақын қою арқылы қол жеткізіледі.

Нарықты бұру

Жылы нарықты бұру манипуляторлар тауарды жеткілікті мөлшерде сатып алады, сондықтан олар әсер ету бағасын басқара алады монополия. Мысалы, бауырлар Нельсон Бункер Хант және Уильям Герберт Хант әлемді бұруға тырысты күміс 70-жылдардың аяғы мен 80-жылдардың басында нарықтар, бір сатыда әлемде жеткізілетін күмістің жартысынан көбіне құқықтар бар.[11] Ханттар бағалы металды жинақтау кезінде күмістің бағасы 1979 жылдың қыркүйегінде унциясы 11 доллардан 1980 жылдың қаңтарында 50 долларға дейін өсті.[12] Күмістің бағасы екі айдан кейін унциясы 11 доллардан төмен түсіп кетті,[12] күздің көп бөлігі қазір белгілі болған бір күнде орын алды Күміс бейсенбі, тауарларды маржаға сатып алуға қатысты айырбас ережелеріне енгізілген өзгерістерге байланысты.[13]

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ 1253. Жаңа нарықтағы манипуляция, 66 Эмори заң журналы (2017)
  2. ^ Бағалы қағаздармен биржалық акт 1934 ж
  3. ^ 16 АҚШ § 824v
  4. ^ 15 USC § 717c-1
  5. ^ Махони, Пол Г., 1999. Қор пулдары және бағалы қағаздар биржасы туралы заң.жабық қатынас Қаржы экономикасы журналы 51, 343-369.
  6. ^ Таспаны кескіндеме
  7. ^ Санфорд: шолу Мұрағатталды 2007-08-29 сағ Wayback Machine
  8. ^ Bear Raid: Анықтама және көптеген жауаптар Answers.com сайтынан
  9. ^ «Дәйексөзді толтыру анықтамасы». Инвестопедия. Алынған 27 қазан, 2014.
  10. ^ Забель, Джозеф (27 тамыз, 2020). «Ашық және нарық аралық манипуляцияны орындауды қайта қарау». Virginia Law & Business Review - SSRN арқылы.
  11. ^ Gwynne, S. C. (қыркүйек 2001). «Бункер HUNT». Техас ай сайын. Том. 29 жоқ. 9. Остин, Техас, Америка Құрама Штаттары: Emmis Communications Corporation. б. 78.
  12. ^ а б Эйхенвальд, Курт (1989-12-21). «Сауда-саттыққа тыйым салынған және тыйым салынған 2 аңшылық». The New York Times. Алынған 2008-06-29.
  13. ^ «Бункердің күміс көпіршігі». Time журналы. Time Inc. 1980-05-12. Алынған 2008-06-29.