Өнертабыстың ақшасы - The Money of Invention
| Автор | Пол А. Гомперс Джош Лернер |
|---|---|
| Ел | АҚШ |
| Тіл | Ағылшын |
| Тақырып | Тәуекел капиталы |
Жарияланған күні | 2001 |
Өнертабыстың ақшасы: Венчурлық капитал жаңа байлықты қалай жасайды Бұл көркем емес туралы кітап тәуекел капиталы, жазылған Пол А. Гомперс және Джош Лернер, Іскери әкімшілік профессорлары Гарвард іскерлік мектебі. Кітап алғаш рет 2001 жылы Гарвард бизнес мектебінің баспасынан шыққан. Бұл Құрама Штаттардағы венчурлық капитал индустриясы туралы ең жақсы зерттеулердің бірі болып саналады.
Шолу
Өнертабыстың ақшасы бұл VC индустриясының қалай жұмыс істейтінін түсінгісі келетін жалпы аудиторияға арналған венчурлық капиталға техникалық емес шолу.[1][2]
Кітап үш үлкен бөлімнен тұрады. Бірінші бөлім перспективаға бағытталған кәсіпкерлер, екіншісі - венчурлік капиталистерге, ал үшіншісі - венчурлық капиталдың моделін көшіруге тырысатын ұйымдар - Гомперс пен Лернер «эмуляторлар».
Бірінші бөлімде авторлар кәсіпкерлер көтеруге тырысқан кезде кездесетін қиындықтарды анықтайды капитал: (1) белгісіздік болашақ туралы; (2) ақпараттық олқылықтар жаңа өнім және оған арналған нарық туралы; (3) басым жұмсақ активтер (мысалы, патенттер, коммерциялық құпиялар ), қаржыландыру оңайырақ қатты активтерден (мысалы, жер, жабдық) айырмашылығы; және (4) құбылмалылық туралы өнім- және қаржы нарығы шарттар. Содан кейін авторлар ВК-дің осы мәселелерді қалай шешетінін түсіндіреді: скрининг механизмдері, кешенді тексеру, кезеңдік қаржыландыру, синдикатталған инвестиция, атқарушылық өтемақы сияқты қаржыландыру келісімдері айырбасталатын қарыз, және корпоративтік басқару механизмдер - бұл қолданылған және кітапта талқыланған кейбір шешімдер.
Екінші бөлімде авторлар венчурлық капитал ұйымдарына назар аударады. Бұл бөлім алғашқы заманауи VC фирмасының құрылуынан басталған Америка Құрама Штаттарындағы VC саласы туралы тарихи жазбаның бөлігі болып табылады, Американдық ғылыми-зерттеу корпорациясы, арқылы MIT президент Карл Комптон және HBS профессор Джордж Дориот, 1946 ж.. Сонымен қатар, федералды кепілдендірілген VC-дің кейінгі даму қарқынын зерттейді Шағын бизнесті инвестициялауға арналған компаниялар 1960 және 1974 жылдардағы бағдарлама Қызметкерлердің зейнеткерлікке шығуын қамтамасыз ету туралы заң, «ақылды адамға» жоғары қауіпті инвестицияларды ұстауға мүмкіндік беру және институционалдық ақшаның ВК бизнесіне түсуін арттыру. Бұл бөлімде венчурлық капиталды оның табыстылығын байланыстыратын құрылымдау тәсілдері де сипатталған шектеулі серіктестік құрылым (мысалы, басқару төлемдері, мүдделер, шарттық шектеулер); қаражат тарту тетіктері және пайда болуы қаражат қоры; және реттеушілердің ақпараттық алшақтық мәселелерімен күресудегі қиындықтары. Бөлім егжей-тегжейлі зерттеумен жабылады асып түсіру сала кірісінің тұрақсыздығын түсіндіретін құбылыстар.
Кітаптың үшінші бөлімі венчурлық инвестициялау қағидаттарын қолдану бойынша күш-жігерді қарастырады корпоративті, мемлекеттік сектор, білім беру және халықаралық параметрлер. Авторлар адекватты жетіспейтіндігін алға тартады өтемақы схемалары және ұйымдастырушылық құрылымдар әдетте бұл жағдайларда венчурлық капитал моделінің жетістігін шектейді.
Пікірлер
Осы саланың академигі Рэндалл Морк «бұл кітап« экономикасы аз магистранттар мен МВА-ға және жалпы оқырманға қол жетімді »дейді, бірақ оны ұсынады Венчурлік цикл (Пол Гомперс және Джош Лернер 1999 ж., Кембридж: MIT Press) сол мәселелерді жоғары деңгейлі академиялық емдеу үшін сол авторлардан. Ол әрі қарай бұл кітап экономистерге қызықты болуы мүмкін екенін айтып, «бізге таныс проблемалар агенттік құны, ақпараттық асимметрия, жағымсыз таңдау, және моральдық қауіп VC бизнесінде үлкен маңызға ие болу керек. «Ол кітапты» осы мәселелерге түсініктеме «бергені үшін» осы мәселелердің дәстүрлі презентациясына қарсы тұру «үшін пайдалы деп мақтайды.[2]
Рецензенттер сонымен қатар авторлар «венчурлық капитал моделінің мықты жақтаушылары» дейді, демек, «оқырманға VC бизнесі трюкты ең болмағанда төзімді түрде басқарғанына күмәнданбайды». [1][2] Джордж Кингстон кітаптың басылымға дейін шыққанын атап өтті қор нарығы құлдырау интернет көпіршігі және «бұл оқиғалардың венчурлық капиталға әсерін қарастырмайды».[1]
Ақпаратты жариялау
- Гомперс, Пол А .; Лернер, Джош (2001). Өнертабыстың ақшасы: Венчурлық капитал жаңа байлықты қалай жасайды?. Кембридж: Гарвард бизнес мектебінің баспасы. ISBN 1-57851-326-X.