Жүйелік маңызды қаржы институты - Systemically important financial institution

Бұл мақала банктер, сақтандыру компаниялары және реттеушілер жүйелі түрде маңызды деп санайтын қаржы нарығының инфрақұрылымын жеткізушілер туралы. Банктердің тізімін мына жерден қараңыз жүйелік маңызды банктердің тізімі.
Санаттары
Қаржылық тәуекел
Solidus-Constantius Gallus-thessalonica RIC 149.jpg
Несиелік тәуекел
Нарықтық тәуекел
Өтімділік қаупі
Операциялық тәуекел
Беделді тәуекел
Құбылмалылық қаупі
Есеп айырысу қаупі
Пайда алу қаупі
Жүйелік тәуекел
Қаржылық емес тәуекел

A жүйелік маңызды қаржы институты (SIFI) немесе жүйелік маңызды банк (SIB) Бұл банк, сақтандыру компания немесе басқа қаржылық институт оның істен шығуы а қаржылық дағдарыс. Олар ауызекі тілде «өте үлкен ".[1]

Шолу

Ретінде 2007–2008 жылдардағы қаржылық дағдарыс халықаралық қауымдастық қорғауға көшті әлемдік қаржы жүйесі SIFI-дің істен шығуын болдырмау немесе егер ол сәтсіздікке ұшыраса, оның істен шығуының жағымсыз салдарын шектеу. 2011 жылдың қарашасында Қаржылық тұрақтылық жөніндегі кеңес жаһандық жүйелік маңызды қаржы институттарының (G-SIFI) тізімін жариялады.[2]

The Банктік қадағалау жөніндегі Базель комитеті жаңа ережелерді енгізді (белгілі Базель III ), сонымен қатар SIFI-ді мақсатты түрде қолданады. Нормативтік құқықтық актілердің басты бағыты банк капиталына деген қажеттілікті арттыру және капиталды енгізу болып табылады қосымша ақылар жүйелік маңызды банктер үшін.[3] Алайда, кейбір экономистер Базель III-ті неғұрлым қатаң түрде реттейтіндігін ескертті, бұл бірінші кезекте негізделген тәуекелге байланысты активтер, әрі қарай қаржы жүйесінің тұрақтылығына кері әсер етуі мүмкін.[4][5]

Қаржылық тұрақтылық кеңесі де, Базель комитеті де тек саясатты зерттейтін және дамытатын ұйым болып табылатындығын атап өту маңызды. Олар кез-келген қаржы институтына тікелей заңдар, ережелер немесе ережелер орнатпайды. Олар тек кеңес ретінде әрекет етеді. Ұсынымдардың кез-келген бөлігін өздері қажет деп санау әр елдің нақты заң шығарушылары мен реттеушілеріне байланысты. Әр елдің ішкі қаржылық реттеушілері а Жүйелік маңызды қаржы институты. Осы реттеушілер бұл шешімді қабылдағаннан кейін, сол ұйымдарға қатысты нақты заңдар, ережелер мен ережелер белгілей алады.

Іс жүзінде кез-келген жүйелік маңызды қаржы институты көптеген еншілес компаниялардан тұратын холдинг ретінде жоғары деңгейде жұмыс істейді. Еншілес компаниялардың жүздеген болып шығуы ғажап емес. Холдингтің ең жоғарғы холдингі өз елінде орналасқан болса да, сол деңгейде сол үйді реттеушіге тәуелді болады, еншілес ұйымдар бірнеше елдерде ұйымдастырылуы және жұмыс істеуі мүмкін. Содан кейін әрбір еншілес компания іс жүзінде бизнесті жүргізетін әр елдің ықтимал реттелуіне жатады.

Қазіргі уақытта (және болжамды болашақ үшін) жаһандық реттеуші деген ұғым жоқ. Дәл сол сияқты жаһандық төлем қабілетсіздігі, ғаламдық банкроттық немесе жаһандық кепілдікке заңдық талап деген түсінік жоқ. Әрбір заңды тұлға бөлек қарастырылады. Әрбір ел (теория жүзінде) өз елінде басталатын қаржылық дағдарыстың шекарадан тыс таралуына жауап береді. Жүйелік маңызды қаржы институты деген елдің болашағынан іздеу бүкіл жер шарына қарап, қандай субъектілердің маңызды екенін анықтауға тырысқаннан өзгеше болуы мүмкін.

Қаржы институттары арасындағы өзара байланыс дәрежесі уақыттың белгілі бір кезеңінде мүлдем белгісіз. Қиындықтар туындаған кезде қорқыныш пен жұқпалы әсерлерді болжау мүмкін емес. Сондықтан нақты қандай субъектілер екенін анықтау маңызды қиын тапсырма болып табылады, өйткені нақты сенімділік фактіден кейін ғана анықталады.

Анықтама

2011 жылғы қарашадан бастап стандартты анықтамасы жүйелік маңызды қаржы институты шешілмеген.[6] Алайда, Базель комитеті қаржы институтының жүйелік маңызды екендігін бағалауға арналған факторларды анықтады: оның мөлшері, күрделілігі, өзара байланысы, ол ұсынатын қаржылық инфрақұрылым үшін алмастырғыштардың болмауы және ғаламдық (юрисдикциялық) қызметі. Кейбір жағдайларда, көрсеткіштерге тәуелсіз сарапшылардың бағалары мекемені SIFI санатына ауыстыра алады немесе оны SIFI мәртебесінен алып тастайды.

Банктер

Қосымша ақпарат: Жүйелік маңызды банктер тізімі және Банк стресс-тестілерінің тізімі

Азия

Жүйелік маңызды деп саналатын Жапониядағы банктер стресс-тестілеуден өтеді Халықаралық валюта қоры (ХВҚ). Қытайдағы банктер негізінен мемлекет басқарады және ұлттық банк органы стресстен өткізеді.

Еуропалық Одақ және Швейцария

Жаһандық жүйелік маңызды банктер (G-SIB) төрт негізгі критерий негізінде анықталады: (а) мөлшері, (б) юрисдикция белсенділігі, (c) күрделілігі және (d) алмастырғыштығы. G-SIB тізімі жыл сайын Қаржылық тұрақтылық жөніндегі кеңес (ФСБ). G-SIB басқа банктермен салыстырғанда капиталдың жоғары деңгейін - капиталдың үстеме ақысын - ұстап тұруы керек.

2013 жылдың қарашасында,[7] ФСБ G-SIB тізімін жаңартып, келесі банктер кірді: Америка Банкі, Қытай банкі, Банк Нью-Йорк Меллон, Barclays, BBVA, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, BPCE тобы, Crédit Agricole, HSBC, ING Bank, Қытайдың өндірістік-коммерциялық банкі, JPMorgan Chase, Mitsubishi UFJ қаржылық тобы, Mizuho Financial Group, Морган Стэнли, Нордея, Шотландияның Корольдік Банкі, Banco Santander, Société Générale, Standard Chartered, Мемлекеттік көше, Sumitomo Mitsui FG, UBS, UniCredit, Уэллс Фарго.

2011 жылы жарияланған G-SIB тобымен салыстырғанда үш банк қосылды: BBVA, Standard Chartered және Industrial-Commercial Bank of China Limited; және үш банкті алып тастады: Dexia, өйткені ол жүйелі шешілу процесінде және Commerzbank пен Lloyds, олардың әлемдік жүйелік маңыздылығының төмендеуі нәтижесінде.

АҚШ

Стресс-тестілеу

АҚШ-та ірі банктер Федералды резерв (FRB) және Валюта есептеушісінің кеңсесі (OCC). Бұл реттеушілер іріктеу критерийлерін белгілейді, болжамды жағымсыз сценарийлерді белгілейді және жыл сайынғы сынақтарды қадағалайды. 2009 жылдан бастап АҚШ-та жұмыс істейтін 19 банк осындай тестілеуге ұшырады. Стресс-тесттер кезінде қиындықтар туындайтын банктер акцияларды сатып алуды кейінге қалдыруды, дивиденд жоспарларын қысқартуды және қажет болған жағдайда қосымша капиталды қаржыландыруды талап етеді.

G-SIB капиталына қойылатын талаптар

2014 жылдың желтоқсанында Федералдық резервтік кеңес (FRB) көптен күткен АҚШ-тың ғаламдық жүйелік маңызды банктеріне (G-SIB) қосымша капитал талаптарын қою туралы ұсыныс жасады.[8] Ұсыныс 2011 жылы аяқталған Банктік қадағалау жөніндегі Базель комитетінің (BCBS) G-SIB капиталына үстеме ақы төлеу шеңберін жүзеге асырады, сонымен бірге BCBS есептеу әдістемесіне өзгеріс енгізуді ұсынады, нәтижесінде АҚШ-тың G-SIB-іне олардың әлемдік құрдастарымен салыстырғанда айтарлықтай жоғары үстеме ақы алынады. Ұсыныс аяқталған жоқ, және жетекші сарапшылар мұндай PwC оны 2015 жылы аяқтайды деп санайды.[9]

Сала мамандары 2015 жылы аяқталады деп болжанған ұсыныс АҚШ G-SIB-дің есептелген соманың үлкеніне тең қосымша капиталды (Жалпы капиталы 1-деңгей (CET1) тәуекелмен өлшенген активтерге (RWA)) теңгені талап етеді. екі әдіс. Бірінші әдіс BCBS шеңберіне сәйкес келеді және G-SIB мөлшері, өзара байланыстылығы, құзыреттілік белсенділігі, алмастырушылық және күрделілікке негізделген қосымша капиталдың мөлшерін есептейді. Екінші әдіс АҚШ-тың ұсынысымен енгізілген және ұқсас деректерді қолданады, бірақ G-SIB қысқа мерзімді көтерме қаржыландыруға (STWF) тәуелділікке негізделген алмастырушылық элементін ауыстырады.[10]

Нарықтық негіздегі банктік капиталды реттеу ERN

Стресс-тестілеудің тәуекелдерді басқарудағы тиімділігі шектеулі. Dexia 2011 жылы еуропалық стресстік тестілерден өтті. Екі айдан кейін 90 миллиард еуро көлемінде көмекке кепілдік беруді сұрады. (Голдфилд 2013 )[11] Голдфилд, Goldman Sachs және экономика профессорларының бұрынғы аға серіктесі, Стэнфордтағы Джереми Булов және Оксфордтағы Пол Клемперер Меншікті капиталға қатысты ескертулер ' (ERN), кейбір жағынан ұқсас шартты конверттелетін қарыз, (CoCos), депозиттік емес бар кепілдік берешекті ауыстыру үшін SIFI рейтингіне ие барлық банктер қолдануы керек. «ERN - бұл акциялардың бағасы алдын-ала көрсетілген бағадан төмен болған күні төленетін кез-келген пайыздар немесе негізгі қарыздар осы алдын-ала белгіленген бағамен қоймада төленетін ерекшелігі бар ұзақ мерзімді облигациялар.»Голдфилд 2013 )[11] ERN арқылы қиын жағдайға тап болған банктер меншікті капиталға қол жеткізе алатын еді, өйткені дайын инвесторлар субремпотекалық несиелер жиынтығына ұқсас ERN транштарын сатып алады. Алайда бұл жағдайда тәуекелді қоғам емес, нарық қабылдайды. Банктің өсуі мен бюсттерге ықпал ету арқылы циклдік болуы мүмкін. Стресстік банктер несие беруге құлықсыз болып қалады, өйткені олар көбінесе жаңа инвесторлар арқылы меншікті капиталды көтере алмайды.[12] (Голдфилд және басқалар 2013 ж )[11] ERNs «проциклдікке қарсы салмақ» ұсынады деп мәлімдейді.

Шешім жоспарлары

Додд-Фрэнк Уолл-Стритті реформалау және тұтынушылар құқығын қорғау туралы заңға сәйкес, жиынтық активтері 50 миллиард доллардан асатын банктік холдингтерден және Федералдық резервтің қадағалауы үшін Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі тағайындаған банктік емес қаржы компанияларынан жыл сайын Федералдық резервке шешім жоспарлары ұсынылуы керек. (FRB) және Депозиттерге кепілдік беру жөніндегі федералды корпорация (FDIC). Әрбір жоспар, әдетте а өмірлік ерік, компания қаржылық дағдарысқа ұшыраған немесе сәтсіздікке ұшыраған жағдайда Банкроттық кодексіне сәйкес компанияның тез және тәртіппен шешілу стратегиясын сипаттауы керек.[13]

2014 жылдан бастап 2 санаттағы фирмалар шешім жоспарларын, ал 1 санаттағы фирмалар үшінші шешім жоспарларын ұсынуы керек.[14]

165 (d) -бөліміндегі Додд Фрэнк заңына сәйкес шешім қабылдау жоспарының талабы FDIC-тің ірі банктік холдингтік компаниялардың CIDI-іне арналған жеке жабылған сақтандыру депозиттік мекемесінің («CIDI») жоспарының талабына қосымша болып табылады. FDIC АҚШ-тың сақтандырылған депозитарийлері үшін CIDI-ді шешудің жеке жоспарын талап етеді, оның активтері 50 миллиард доллардан асады. Ең үлкен, ең күрделі АӘК-тердің көпшілігі екі ережеге де бағынады, олардан АДК-нің негізгі бизнесі мен оның ең маңызды еншілес компанияларын (яғни, «материалдық құрылымдар») қамтитын 165 (d) шешім жоспарын ұсынуды талап етеді. бір немесе бірнеше CIDI жоспарлары ретінде АҚШ-тың банктік еншілес компанияларының санына байланысты BHC, активтердің 50 миллиардтық шегіне сәйкес келеді. Шешім жоспарлары үшін жасалған болжамдарға ұқсас, FDIC жақында CIDI жоспарларында жасалатын болжамдарды, соның ішінде CIDI сәтсіздікке ұшырайды деген болжам жасады.[15]

Білікті қаржылық келісімшарттар

Компания төлем қабілетсіздігін қабылдаған кезде (банкроттық немесе FDIC-ті қабылдау арқылы) автоматты түрде тоқтату іске қосылады, бұл әдетте несие берушілер мен контрагенттерге олардың төлем қабілетсіз компаниямен жасасқан келісімшарттарына қатысты тоқтатуға, кепілмен өтеуге немесе басқа жеңілдететін іс-әрекеттер жасауға тыйым салады. Алайда, АҚШ заңына сәйкес QFC-ге қарсы серіктестер бұл тұрудан босатылады және әдетте келесі күні жұмыс аяқталғаннан кейін шарттық құқықтарын пайдалана бастайды. Қабылдау жағдайында FDIC осы мерзімде QFC-ді басқа мекемеге беру, QFC-ді ұстап қалу және контрагентке оны тоқтатуға мүмкіндік беру немесе QFC-ден бас тарту және контрагентке төлем жасау туралы шешім қабылдауы керек.[16]

2015 жылдың қаңтарында АҚШ қазынашылық хатшысы білікті қаржылық келісімшарттар («QFCs») бойынша есепке алудың жаңа талаптарын белгілейтін заңбұзушылықтарды жасау туралы («NPR») хабарлама шығарды. NPR АҚШ-тың жүйелік маңызды қаржы институттарынан («SIFIs») және олардың кейбір филиалдарынан QFC позициялары бойынша белгілі бір ақпаратты электронды түрде сақтауды және егер бұл қажет болса, 24 сағат ішінде реттеушілерге осы ақпаратты бере алуды талап етеді. NPR Dodd-Frank's Orderly Liquidation Authority («OLA») шеңберінде FDIC-тің кеңейтілген алушылық өкілеттіктерін ескере отырып, істен шыққан компанияның QFC-дері туралы толық ақпаратты қол жетімді ету арқылы FDIC-ке шешім қабылдауға көмектесуге бағытталған.[17]

Банктік емес ұйымдар

АҚШ-тағы жүйелік маңызды қаржы институтының тұжырымдамасы дәстүрлі банктерден тысқары орналасқан және көбінесе осы терминге енеді Банктік емес қаржы компаниясы. Оның құрамына ірі хедж-қорлар мен трейдерлер, ірі сақтандыру компаниялары, әртүрлі және әртүрлі жүйелік маңызды қаржы нарығының коммуналдық қызметтері. Тарихи деректерді қараңыз Ипотекалық дағдарыстың субпримиялық шешімдері # жүйелік тәуекел реттегішінің дәлелдері

Қандай ұйымдар осылай тағайындалатынына қатысты Додд-Франк туралы 2010 ж І-ТАҚЫРЫПТА - ҚАРЖЫЛЫҚ ТҰРАҚТЫЛЫҚ, А субтитрінде - Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі, сек. 113. Кейбір банктік емес қаржылық компанияларды қадағалау мен реттеуді талап ететін орган (2) ойлар:

  • компания левереджінің дәрежесі;
  • компанияның баланстан тыс тәуекелдерінің мөлшері мен сипаты;
  • компанияның басқа маңызды емес банктік қаржылық компаниялармен және маңызды банктік холдингтермен операциялары мен қатынастарының дәрежесі мен сипаты;
  • компанияның үй шаруашылығына, кәсіпкерлерге және штат пен жергілікті өзін-өзі басқару органдарына несие көзі ретінде және Америка Құрама Штаттарының қаржы жүйесі үшін өтімділік көзі ретінде маңыздылығы;
  • кірісі төмен, азшылық немесе аз қамтылған қоғамдастықтар үшін несие көзі ретінде компанияның маңыздылығы және мұндай компанияның сәтсіздікке ұшырауы осындай қоғамдастықта несиенің болуына әсер етуі;
  • активтер компанияға тиесілі емес, оны басқаратын және басқарылатын активтерге иелік ету қаншалықты таралған;
  • компания қызметінің сипаты, көлемі, ауқымы, ауқымы, шоғырлануы, өзара байланысы және араласуы;
  • компанияны 1 немесе одан да көп бастапқы қаржылық реттеуші агенттіктер реттейтін дәреже;
  • серіктестіктің қаржылық активтерінің мөлшері мен сипаты;
  • қысқа мерзімді қаржыландыруға тәуелділік дәрежесін қоса алғанда серіктестік міндеттемелерінің мөлшері мен түрлері; және
  • Кеңес тиісті деп санайтын кез-келген басқа тәуекелге байланысты факторлар.

FSOC кейіннен түсініктеме берді Қаржы нарығының утилиталарын жүйелік маңызды етіп белгілеу өкілеттігі туралы соңғы ереже Ол жоғарыда көрсетілген талаптарды алты категориялы FSOC аналитикалық шеңберіне қайта жинайтын келесі кестені қамтиды:

  • өлшемі
  • өзара байланысты
  • алмастырғыштардың болмауы
  • левередж
  • өтімділік тәуекелі мен өтеу мерзімінің сәйкес келмеуі
  • қолданыстағы нормативтік бақылау
Заңды ережелер:Осы қарастырылатын санат немесе санаттар:
(A) Компанияның левереджінің дәрежесіЛевередж
(B) Компанияның баланстан тыс әсер ету дәрежесі мен сипатыӨлшем; өзара байланысты
(C) Компанияның басқа маңызды банктік емес қаржылық компаниялармен және маңызды банктік холдингтермен операциялары мен қатынастарының дәрежесі мен сипатыӨзара байланысты
(D) Компанияның үй шаруашылығына, кәсіпкерлерге және штат пен жергілікті өзін-өзі басқару органдарына несие көзі ретінде және Америка Құрама Штаттарының қаржы жүйесі үшін өтімділік көзі ретіндегі маңызыӨлшем; алмастырушылық
(E) Табысы төмен, азшылық немесе аз қамтылған қоғамдастықтар үшін компанияның несие көзі ретіндегі маңыздылығы және мұндай компанияның сәтсіздікке ұшырауы осындай қоғамдастықтардың несие алуына әсер етуіОрынбасарлық
(F) Компанияның меншігінен гөрі активтерді басқару дәрежесі және басқарылатын активтерге меншік құқығы қаншалықты таралғанӨлшем; өзара байланысты; алмастырушылық
(G) Компания қызметінің сипаты, ауқымы, ауқымы, концентрациясы, өзара байланысы және араласуыӨлшем; өзара байланысты; алмастырушылық
(H) Компанияны 1 немесе одан да көп бастапқы қаржылық бақылау агенттіктері реттейтін деңгейҚолданыстағы нормативтік бақылау
(I) Компанияның қаржылық активтерінің мөлшері мен сипатыӨлшем; өзара байланысты
(J) қысқа мерзімді қаржыландыруға тәуелділікті қоса алғанда, компанияның міндеттемелерінің мөлшері мен түрлеріӨтімділік тәуекелі мен өтеу мерзімінің сәйкес келмеуі; мөлшері; өзара байланысты
(K) Кеңес лайықты деп санайтын кез-келген тәуекелге байланысты факторларТәуекелге байланысты қосымша фактордың сипатына негізделген тиісті санат немесе категориялар

Төменде алты факторлық негіздің әрбір элементіне қатысты FSOC қорытынды ережесінен үзінді келтірілген.

Өзара байланыстыӨзара байланысты қаржы компаниялары арасындағы тікелей немесе жанама байланыстарды ұстайды, бұл банктік емес қаржылық компанияның қаржылық қиындықтарынан немесе қызметінен туындайтын әсерді беру үшін негіз болуы мүмкін.

ОрынбасарлықАуыстыру мүмкіндігі, егер басқа банктік емес қаржы компаниясы белгілі бір нарықтан кетсе, басқа фирмалардың осыған ұқсас бағамен және мөлшерде уақытында осындай қаржылық қызметтерді ұсына алатын дәрежесін анықтайды. Ауыстыру қабілеттілігі сонымен қатар банктік емес қаржы компаниясы кеңесте АҚШ-тың қаржылық тұрақтылығы үшін маңызды деп тапқан нарықтағы қызметтердің негізгі немесе басым жеткізушісі болып табылатын жағдайларды ескереді.

ӨлшеміКөлемі банктік емес қаржы компаниясы ұсынатын қаржылық қызметтердің немесе қаржылық делдалдықтың мөлшерін қамтиды. Сондай-ақ, мөлшер банктік емес қаржылық компанияның қаржылық қиындықтарының салдары басқа фирмаларға және қаржы жүйесіне таралу деңгейіне әсер етуі мүмкін.

ЛевереджЛевередж компанияның меншікті капиталына қатысты тәуекелін немесе тәуекелін ескереді. Левередж компанияның қаржылық қиындықтар қаупін екі жолмен күшейтеді. Біріншіден, компанияның капиталға қатысты әсерін арттыру арқылы левередж компанияның өз капиталынан асатын шығынға ұшырау ықтималдығын арттырады. Екіншіден, компанияның міндеттемелерінің мөлшерін ұлғайту арқылы левередж компанияның несие берушілердің өз балансын қаржыландыруға деген ықыласы мен мүмкіндігіне тәуелділігін арттырады. Левередж сонымен қатар компанияның басқа компанияларға тигізетін әсерін тікелей, басқа фирмалардың компанияға тигізетін әсерін көбейту арқылы және жанама түрде, компания қабылдауға мәжбүр болған кез келген активті жою мөлшерін ұлғайту арқылы күшейте алады. бұл қаржылық қысымға ұшырайды. Левереджді активтердің капиталға қатынасы арқылы өлшеуге болады, бірақ оны капиталға қатысты экономикалық тәуекелдің өлшемі ретінде тәуекелмен де анықтауға болады. Соңғы өлшеу туынды құралдардың және кірістірілген левереджі бар басқа өнімдердің банктік емес қаржы компаниясы қабылдаған тәуекелге әсерін жақсырақ түсіре алады.

Өтімділік тәуекелі мен өтеу мерзімінің сәйкес келмеуіӨтімділік тәуекелі дегеніміз, компанияның қысқа мерзімді қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін ақша қаражаттарының қозғалысы, өтелетін активтер немесе баланстық құнға баламалы бағамен сатылатын активтер арқылы немесе қаржыландыру нарықтарына қол жеткізу мүмкіндігі арқылы жеткілікті қаржыландыру болмауы мүмкін тәуекелді білдіреді. . Мысалы, егер компанияда ликвидті емес активтер болса немесе нарықтық стресс кезеңінде нарықтық құны едәуір төмендеуі мүмкін болса, онда компания қаражат жоғалтуына байланысты өз активтерін тиімді түрде тарата алмауы мүмкін. Өтімділікті бағалау үшін Кеңес банктік емес қаржы компаниясының қиыншылық кезеңінде өтімді нарық болады деп күтілетін ақша құралдарын немесе қазынашылық бағалы қағаздар сияқты тез сатылатын бағалы қағаздардың бар-жоғын анықтау үшін активтерін зерттей алады. Кеңес сонымен қатар банктік емес қаржылық компанияның ұзақ мерзімді қаржыландыруы бар-жоғын немесе өтімділік тәуекелін басқаша төмендетуі мүмкін екендігін анықтау үшін қарыздық бейінін қайта қарауы мүмкін. Өтімділік проблемалары сонымен қатар компанияның өтеу мерзімі өткен қарызын төлей алмауынан немесе маржалық талаптарды қанағаттандыра алмауынан және қосымша кепілге қойылатын талаптардан, салымшыларды шығарып алуынан, міндеттемелерді орындаудан және өтімділікке байланысты басқа ықтимал пайда болуынан туындауы мүмкін.

Өтеу мерзімінің сәйкес келмеуі, әдетте, компанияның активтері мен міндеттемелерінің өтеу мерзімі арасындағы айырмашылықты білдіреді. Жетілудің сәйкес келмеуі компанияның стресстік кезеңді бастан кешіру қабілетіне әсер етеді, бұл оның қаржыландыруға қол жетімділігін шектеуі және кірістер қисығындағы күйзелістерге төтеп беруі мүмкін. Мысалы, егер компания ұзақ мерзімді позицияларды қаржыландыру үшін қысқа мерзімді қаржыландыруға сүйенетін болса, оны қайтару бойынша үлкен тәуекелге ұшырауы мүмкін, бұл оны активтерді төмен нарықтық бағамен сатуға мәжбүр етуі мүмкін немесе айтарлықтай маржалық қысымнан зардап шегуі мүмкін. Алайда, мерзімнің сәйкес келмеуі қысқа мерзімді міндеттемелерді қолданумен шектелмейді және банктік емес қаржылық компанияның активтері мен міндеттемелерін өтеу кестесінің кез келген нүктесінде болуы мүмкін.

Қолданыстағы нормативтік бақылауКеңес банктік емес қаржылық компаниялардың қаншалықты реттеуге жататындығын, оның ішінде банктік емес қаржылық компаниялар арасындағы, әр түрлі секторлардағы және ұқсас қызметтерді ұсынатын осы реттеудің дәйектілігін және сол реттеушілердің заңды өкілеттігін қарастырады.

Жаһандық жүйелік маңызды сақтандырушылар

Эгон ауыстырылды Assicurazioni Generali тізімде 2015 жылдың қарашасында.[18]

ФСБ жоғарыда аталған тізімді G-SII әлемдегі ең үлкен мәртебесін қосуды жоспарлап отыр қайта сақтандырушылар, G-SII бағалау әдістемесін одан әрі дамытуды, IAIS 2015 жылдың қараша айында аяқтайды. Жаңартылған G-SII бағалау әдістемесі 2016 жылдан бастап қолданылады.[19]

2014 жылғы қазанда IAIS бірінші рет әлемде сақтандыру капиталының әлемдік стандартын жариялады Капиталға қойылатын негізгі талаптар (BCR), G-SII-дің барлық топтық іс-әрекеттеріне (сақтандыру қызметтерін қоса) қолдануға негіз қалау үшін жоғалтудың жоғары сіңімділігі (HLA) талаптары. 2015 жылдан бастап BCR коэффициенті[1 ескертулер] құпия негізде жалпы бақылаушыларға хабарланады - және қажет болған жағдайда BCR-ді жетілдіру мақсатында IAIS-пен бөлісіледі. Қазіргі уақытта IAIS[қашан? ] 2015 жылдың соңына дейін жарияланатын және 2017 жылдың қарашасында анықталатын G-SII-ге қатысты 2019 жылдың қаңтарынан бастап қолданылатын HLA талаптарын енгізу әдістемесін әзірлеу. 2019 жылдың қаңтарынан бастап барлық G-SII талап етіледі капиталды BCR плюс HLA-дан төмен ұстауға. Сақтандырушыларды күшейтілген қадағалауға жатқызу FSB / IAIS емес, жеке юрисдикцияларға байланысты.[19][20]

Қашан MetLife - Америка Құрама Штаттарының ең ірі өмірді сақтандырушысы - 2014 жылдың соңында жүйелік маңызды мекеме ретінде Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі (FSOC) белгілеген болатын. Додд-Франк туралы заң, олар федералды сотта «ерікті және қыңыр» деген атауға қарсы шығып, жеңіске жетті. 2016 жылдың сәуірінде судья болған кезде Розмари Коллайер, Metlife компаниясының пайдасына федералды округтық сот шешімінде табылған, MetLife акцияларының құны күрт өсті.[21] 2018 жылдың 23 қаңтарында АҚШ Апелляциялық сотының судьялар алқасы Трамп әкімшілігінің өтініші бойынша Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі апелляциялық шағымды тоқтатқаннан кейін шағымдан бас тартты.[22][23]

Америка

Негізгі мақала: Қаржы нарығының жүйелік маңызы бар утилитасы

АҚШ үкіметінің заңнамасында бұл термин анықталған қаржы нарығының коммуналдық қызметтері (FMU) негізгі рөл атқаратын басқа ұйымдарға арналған қаржы нарықтары сияқты клирингтік үйлер есеп айырысу жүйелері. Олар істен шығуы немесе бұзылуы қаржы жүйесінің тұрақтылығына қауіп төндіруі мүмкін субъектілер.

Активтерді басқарушылар

АҚШ

Бұл кеңінен күтілуде[кім? ] Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі сайып келгенде, белгілі бір активтерді басқарушыларды банктік емес жүйелік маңызды қаржы институттары (банктік емес SIFI) ретінде тағайындайтындығы.[24] Жақында FSOC АҚШ Қаржы министрлігінің Қаржылық зерттеулер басқармасынан (OFR) активтерді басқару саласы бойынша мәліметтер мен талдаулар беретін зерттеу жүргізуді сұрады.[25] Зерттеу саланы талдады және активтерді басқарушылардың осалдығынан АҚШ-тың қаржылық тұрақтылығына төнетін қауіптерді сипаттайды. Зерттеу барысында тұтастай алғанда саланың қызметі оны жүйелік маңызды етеді және қаржылық тұрақтылыққа қауіп төндіруі мүмкін. Сонымен қатар, ол өнеркәсіптің негізгі ойыншылары басқаратын активтердің көлемін анықтады. Зерттеуге арналған бұл сұранысты кейбіреулер FSOC саланы және жекелеген ойыншыларды жүйелік маңызды екенін анықтау үшін шолу жасаудағы алғашқы қадам ретінде қарастырады. Жүйелік маңызды болып белгіленгеннен кейін, бұл ұйымдарға қосымша қадағалау мен реттеу талаптары қойылады.[24]

2013 жылы Қазынашылық департаментінің қаржылық зерттеулер басқармасы өзінің есебін жариялады Активтерді басқару және қаржылық тұрақтылық, активтерді басқару саласының қызметі оны жүйелі түрде маңызды етеді және АҚШ-тың қаржылық тұрақтылығына қауіп төндіруі мүмкін деген орталық қорытынды болды. Сонымен қатар, 2014 жылы Қаржылық тұрақтылық кеңесі мен Бағалы қағаздар жөніндегі комиссиялардың халықаралық ұйымы кең ауқымды жүйелік маңызды инвестициялық қорларды анықтау әдістемесін ұсынған консультативтік құжатты шығарды. Екі есепте де АҚШ-тың Қаржылық тұрақтылықты қадағалау кеңесі бірнеше ірі АҚШ активтері менеджерлерін жүйелік маңызды деп тағайындайтыны туралы қорытынды жасалды.[26]

Сондай-ақ қараңыз

Ескертулер

  1. ^ BCR коэффициенті «Жалпы біліктілік капиталының ресурстарын» «Қажетті капиталға» бөлу жолымен есептеледі, екеуі де бастапқыда сақтандыру міндеттемелерінің ағымдағы бағаларын қолдана отырып салыстырмалы нарықтық түзетілген бағалау тәсілінен алынған - және екеуі де жалпы топтық шоғырландырылған негізде анықталады. барлық қаржылық және материалдық емес қаржылық қызметтерге (оның ішінде барлық холдингтік компанияларды, сақтандыру заңды тұлғаларын, банктік заңды тұлғаларды және топ ішіндегі кез келген басқа компанияларды қосқанда). BCR жалпы біліктілік капиталы не негізгі, не қосымша капитал ретінде жіктеледі. BCR қажетті капиталы G-SII қызметінің негізгі санаттары шеңберінде анықталған сегменттерге және олардың белгілі бір әсер ету шараларына қатысты 15 факторы бар «факторлық» тәсілді қолдану арқылы анықталады - өмірді дәстүрлі сақтандыру, өмірді дәстүрлі емес сақтандыру, дәстүрлі емес сақтандыру, активтер және сақтандыру емес.[20]

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ http://www.fsb.org/what-we-do/policy-development/systematically-important-financial-institutions-sifis/
  2. ^ Қаржылық тұрақтылық кеңесі (2011 ж. Қараша). «Жүйелі маңызды қаржы институттарының тізімі» (PDF).
  3. ^ BCBS (қараша 2011). «Жаһандық жүйелік маңызды банктер: бағалау әдістемесі және шығындарды сіңірудің қосымша талабы - қорытынды құжат». BIS.
  4. ^ Словик, Патрик (ақпан 2012). «ЭЫДҰ-ның жүйелік маңызды банктерді реттеу бойынша зерттеуі». ЭЫДҰ Экономика бөлімі Жұмыс құжаттары. ЭЫДҰ. дои:10.1787 / 5kg0ps8cq8q6-kk. Журналға сілтеме жасау қажет | журнал = (Көмектесіңдер)
  5. ^ Словик, Патрик (ақпан 2012). «Реферат: Жүйелік маңызды банктер және капиталды реттеу мәселелері». Сент-Луис: Федералдық резервтік банктің зерттеу бөлімі (RePec).
  6. ^ «Кейбір банктер реттеу үшін G-Sifi тізіміне енбегендіктен көңілі қалады». Бақылаушы. 6 қараша 2011 ж. Алынған 9 қараша 2011.
  7. ^ Жаһандық жүйелік маңызды банктер тобын (G-SIB) 2013 жаңарту
  8. ^ «Федералды резервтік жүйе ең маңызды, ең маңызды, АҚШ-тың банктік холдингтік компанияларының капитал позицияларын одан әрі нығайту туралы ұсынылған ереже» (PDF). http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/bcreg/20141209a.htm. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  9. ^ «G-SIB астанасы: 2015 жылға көзқарас» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/g-sib-proposal.jhtml. PwC қаржылық қызметтерді реттеу практикасы, желтоқсан, 2014 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  10. ^ «G-SIB астанасы: 2015 жылға көзқарас» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/g-sib-proposal.jhtml. PwC қаржылық қызметтерді реттеу практикасы, желтоқсан, 2014 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  11. ^ а б c Джереми Булоу; Джейкоб Голдфилд; Пол Клемперер (29 тамыз 2013). «Банк капиталын нарықтық реттеу». Алынған 29 тамыз 2013.
  12. ^ Тим Харфорд (28 тамыз 2013). «Нарықтар банктерді петулант тәрізді кішкентай балалар сияқты өсуге мәжбүр етуі керек». Financial Times. Алынған 29 тамыз 2013.
  13. ^ Сегіз ірі банктің бестігінде АҚШ-тың реттеушілері 'өмір сүру ережелерін' орындамады 2016 жылғы 13 сәуір
  14. ^ «2014 жылдың шешімдерін жоспарлау: сіз ала алмайтын нұсқаулық» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/resolution-planning-wave-1.jhtml. PwC қаржылық қызметтерді реттеу практикасы, сәуір, 2014 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  15. ^ «Алдымен қабылдау: FDIC-тің шешімдер жоспары бойынша нұсқаулықтағы он маңызды мәселе» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/2014-resolution-plan-cidis.jhtml. PwC қаржылық қызметтерді реттеу практикасы, желтоқсан, 2014 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  16. ^ «Шешімге дайындық: QFC-леріңіздің қай жерде екенін білесіз бе?» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/qualified-financial-contracts-qfcs.jhtml. PwC қаржылық қызметтерін реттеу практикасы, наурыз, 2015 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  17. ^ «Шешімге дайындық: QFC-леріңіздің қай жерде екенін білесіз бе?» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/qualified-financial-contracts-qfcs.jhtml. PwC қаржылық қызметтерін реттеу практикасы, наурыз, 2015 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  18. ^ «FSB G-SII тізімін 2015 ж. Жаңартады». Қаржылық тұрақтылық жөніндегі кеңес. 3 қараша 2015. Алынған 3 қараша 2015.
  19. ^ а б «Жаһандық жүйелік маңызды сақтандырушылар (G-SII) тізімін 2014 жылы жаңарту» (PDF). Қаржылық тұрақтылық жөніндегі кеңес. 6 қараша 2014 ж.
  20. ^ а б «IAIS ғаламдық жүйелік маңызды сақтандырушыларға негізгі капитал талаптарын әзірлейді» (PDF). Халықаралық сақтандыру қадағалаушыларының қауымдастығы. 23 қазан 2014 ж.
  21. ^ Кругман, Павел (11 сәуір 2016). «Жоюшыны іздеңіз». The New York Times. Алынған 11 сәуір 2016.
  22. ^ Клозель, Лалита (23 қаңтар 2018 жыл). «Сот үкіметтің MetLife ісіне шағымын қарайды». Wall Street Journal. News Corp. Алынған 23 қаңтар 2018.
  23. ^ Трейси, Райан (19 қаңтар 2018). «MetLife Cements» жүйелік маңызды «жапсырманы төгуде заңды жеңіс». Wall Street Journal. News Corp. Алынған 23 қаңтар 2018.
  24. ^ а б «Банктік емес SIFI: келесіде активтерді басқарушылар» (PDF). http://www.pwc.com/us/kz/financial-services/regulatory-services/publications/nonbank-sifi-asset-manager.jhtml. PwC қаржылық қызметтерді реттеу практикасы, қазан, 2013 ж. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)
  25. ^ http://www.gpo.gov/fdsys/pkg/FR-2012-04-11/pdf/2012-8627.pdf
  26. ^ «Банктік емес SIFI: АҚШ активтерін басқарушыларға жұбаныш жоқ» (PDF). http://www.pwc.com/us/en/financial-services/regulatory-services/publications/dodd-frank-act-nonbank-sifis-asset-management.jhtml, Ақпан, 2014. Сыртқы сілтеме | веб-сайт = (Көмектесіңдер)

Сыртқы сілтемелер