Теріс жағы бета - Downside beta - Wikipedia

Инвестиция салуға, жағымсыз бета болып табылады бета акциялардың жалпы қор нарығымен байланысын өлшейтін (тәуекел ) нарықтың қайтарымы теріс болған күндерде ғана. Төменгі бета нұсқасын алғаш рет ұсынған Рой 1952[1] содан кейін инвестициялық кітапта танымал болды Марковиц (1959).

Формула

Өлшеу әдеттегідей және өйткені артықшылығы қауіпсіздікке оралады және нарық , орташа нарықтық артық пайда ретінде, ал Cov және Var ретінде коварианс және дисперсия операторлары, бета-нұсқасы төмен

уақыт жоғары бета теңсіздіктер бағытымен осы өрнек арқылы беріледі. Сондықтан, қауіпсіздіктің артық қайтарымының регрессиясымен бағалауға болады нарықтық артық кірістілігі туралы, шартты (артық) нарықтық кірісі теріс болып табылады.

Теріс жағы бета-бета нұсқасы

Төмен жағымсыз бета бір кездері стандарттан гөрі үлкен түсіндіргіш күшке ие болатын гипотеза болды бета аю нарықтарында.[2][3] Осылайша, бұл қарапайым бета-нұсқадан гөрі тәуекелдің жақсы өлшемі болар еді.

Тәуекел-сыйақының тепе-теңдік модельдерінде қолданыңыз

The Капитал активтеріне баға белгілеу моделі (CAPM) қос бетасамен жұмыс істеу үшін өзгертілуі мүмкін.[4] Басқа зерттеушілер оның орнына жартылай дисперсияны қолдануға тырысты стандартты ауытқу тәуекелді өлшеу.[5]

Әдебиеттер тізімі

  1. ^ Roy, A. D. (1952). «Бірінші кезекте қауіпсіздік және активтерді ұстау». Эконометрика. 20 (3): 431–449. дои:10.2307/1907413. ISSN  0012-9682.
  2. ^ Анг, Эндрю; Чен, Джозеф; Син, Юхан (2006-12-01). «Төменгі тәуекел». Қаржылық зерттеулерге шолу. 19 (4): 1191–1239. дои:10.1093 / rfs / hhj035. ISSN  0893-9454.
  3. ^ Леттау, Мартин; Мажгиори, Маттео; Вебер, Майкл (2014-11-01). «Валюта нарықтарындағы және басқа активтер сыныптарындағы шартты тәуекелділік». Қаржылық экономика журналы. 114 (2): 197–225. дои:10.1016 / j.jfineco.2014.07.071. ISSN  0304-405X.
  4. ^ Бава, V .; Линденберг, Э. (1977). «Капитал нарығының тепе-теңдігі орта және төменгі ішінара момент шеңберінде». Қаржылық экономика журналы. 5 (2): 189–200. дои:10.1016 / 0304-405x (77) 90017-4.
  5. ^ Хоган, В.В .; Уоррен, Дж.М. (1977). «Жартылай дисперсияға негізделген капитал нарығының тепе-теңдік моделін дамытуға». Қаржылық және сандық талдау журналы. 9 (1): 1–11. дои:10.2307/2329964. JSTOR  2329964.

Сыртқы сілтемелер